委托代理与激励机制.pptVIP

第五节 信号发送与信息甄别理论 中央电视台历年广告招标标王 年份 中标价 标王 1995 3079万元 孔府宴酒 1996 6666万元 秦池酒 1997 32000万元 秦池酒 1998 21000万元 爱多VCD 1999 15900万元 步步高 2000 12600万元 步步高 2001 2211万元 娃哈哈 2002 2015万元 娃哈哈 2003 10889万元 熊猫 2004 31000万元 蒙牛 1976年 罗斯查尔德和斯蒂格利茨（Rothschild M. and J. Stiglitz ） 《竞争性保险市场均衡》 Equilibrium in Competitive Insurance Markets: An Essay on the Economics of Imperfect Information Quarterly Journal of Economics 95, 629-649 第五节 信号发送与信息甄别理论 信息甄别： 是指市场上处于信息劣势的一方（委托方），可以通过信息甄别（Screening）的方式，给具有信息优势的一方（代理方）提供有效的激励机制，以诱使他们显示其真实信息。 信息甄别与信号发送的区别： 主要在于委托人和代理人的行动顺序不同。 第五节 信号发送与信息甄别理论 例：1. 指鹿为马的信息甄别 《史记·秦始皇本纪》中有记载：赵高势倾人主，老臣皆被黜。尝遇朝会，乃使人献鹿于帝，高指曰：“此马也。”二世笑曰：“丞相误矣，此鹿也。”群臣皆微笑而不敢扬声。盖高有篡夺之意，故指鹿为马，以验群情之顺逆。后高使其婿阎乐杀二世于望夷宫，迎立扶苏之子婴。 2. 百分百合格率的产品如何制造出来的？ 第五节 信号发送与信息甄别理论 课堂讨论及作业： 1. 试运用委托代理理论分析腐败现象的产生与治理。 2. 试运用激励机制设计理论分析高薪养廉制度。 3. 为何中小企业贷款困难？ 4. 慈善捐助存在哪些信息不对称现象？它们将导致的逆向选择和道德风险表现在哪些方面？ 3、银行信贷市场 银行无法准确获知借贷人的信用水平和还贷能力如果仅仅依据贷款利息来借贷： 第三节 逆向选择 借贷人 低风险，低利息 高风险，高利息 更多高风险借贷人以高利息借走贷款，还贷概率更小，银行亏损，所以实行 配 额 制。 四、逆向选择的解决办法——抵消性规则 1. 信号发送与信号甄别 2. 保证书 3. 品牌 4. 广告 5. 连锁经营 6. 许可制 7. 信息披露与中介制度 第三节 逆向选择 道德风险（moral hazard）也译为败德行为，是指经济代理人利用信息优势在使其自身效用最大化的同时，损害委托人或其他代理人效用的行为。 道德风险与人类行为的道德水准的高低没有密切的关系，它在人的经济行为中是合乎个体理性的，因而对这个词汇的使用存在不同的看法。在市场经济中，道德风险是一种十分普遍的现象，它是指市场参与者针对自身的隐蔽信息而采取的理性反应。 第四节 道德风险 第四节 道德风险 亚当 ·斯密曾如此描述过18世纪公司的管理者：“无论如何，由于这些公司的董事们是他人钱财而非自己钱财的管理者，因此，很难想象他们会像自己照看自己的钱财一样的警觉，所以，在这类公司的管理中，疏忽和浪费总是或多或少地存在。” Adam Smith 1723-1790 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对道德风险的定义： 道德风险是指从事经济活动的人在最大限度地增进自身效用时做出的不利于他人的行动。 道德风险存在于下列情况： 由于不确定性和不完备的合同使得负有责任的经济行为者不承担全部的损失（或利益），因而他们不承受他们行动的全部后果，同样地，也不享有行动的所有好处。 第四节 道德风险 第四节 道德风险 约瑟夫? 斯蒂格利茨与道德风险理论： 美国斯坦福、哥伦比亚等大学的经济学教授，2001年诺贝尔经济学奖得主，其主要成就在于“对非对称信息条件下的市场理论”做出了奠基性的贡献。 1976年与罗斯查尔德合作发表了著名论文“竞争性保险市场的均衡：论不完备信息经济学”，相继发表过70多篇论文，对不完全信息条件下产品市场、资本市场和保险市场中的经济行为进行了深入分析。 第四节 道德风险 主要思想： ——在不完备信息条件下，道德风险是普遍存在的； ——在不完备信息条件下，市场将只存在“分离均衡”； ——具有不完备信息的竞争性市场可能没有均衡，即使出现均衡，也