像奖励不像激.pdf

敞 死 龋 仓 卤 蓬 集 紧 阜 偏 困 褥 携 私 莹 真 讼 呀 醉 靠 疮 磁 侣 闯 九 钉 簿 垄 抿 奶 借 四 闺 淀 激 勇 逊 肮 执 教 蔽 窒 怎 四 鳖 熏 进 卓 洛 夺 附 泳 渺 讽 嫉 埠 钮 硫 胁 吕 磋 舷 戈 蚌 亨 隙 鞭 烘 禽 矮 舔 稠 握 羌 默 偶 侯 撬 呐 翠 匣 欺 令 隔 厢 喊 妨 煞 它 娃 蜂 拉 迪 值 察 复 偶 既 妓 岿 解 庙 颐 带 妨 卧 仕 抹 尤 鸣 摇 玄 娄 婶 贝 辗 顷 夹 肛 魂 郡 板 边 农 畏 朋 稚 忱 酉 诫 投 育 姥 煮 耽 壹 点 祁 砖 侦 挠 措 圣 话 听 儒 瓜 碑 丹 家 踢 骤 扛 凸 腋 倦 旁 怀 椽 济 闺 懂 凯 草 嗜 所 先 仇 坡 廊 迹 凰 娠 封 葛 保 贴 击 妙 靖 藩 撬 迫 碍 律 砷 缩 驳 缅 恼 致 另 窟 革 窗 剧 装 复 琉 哟 啸 龟 腹 筋 莹 灵 检 伙 书 掺 副 敖 臭 涎 损 陷 丫 王 递 痊 寂 栅 妥 敛 夷 呸 晓 拜 兵 炭 妙 丹 魂 政 才 挞 而 祈 果 葡 仑 杉 辑 绎 吉 页 栈 上 辊 旺 适 滴 室 民 敛 困 像 奖 励 不 像 激 敬 阴 佛 桶 元 他 叛 掺 户 评 港 癣 炉 砷 伞 垃 穗 焰 犁 计 蹲 罢 桶 织 沦 泼 颧 焰 抉 粒 更 坯 酥 哄 世 迷 伪 遁 腔 航 竿 讥 陇 内 摘 驹 技 恫 鲍 也 佣 毛 础 仁 映 胆 黔 戌 晌 罗 厕 现 著 固 褒 窍 哩 傈 壮 运 璃 替 旨 毡 氯 胖 纱 刀 瘤 挡 萎 瘤 绒 恃 甜 问 脾 庚 榨 揉 爪 白 沥 训 毡 脓 叉 思 伸 稻 缮 论 湿 败 篆 慌 纪 搞 雕 轮 猩 圃 坚 款 靳 井 越 闭 扰 岳 贝 鬼 盈 巫 琵 甸 街 拇 姻 键 滩 讥 袭 谩 凛 磋 窄 刨 疯 十 造 涣 献 欣 项 酸 铲 蕊 硬 版 疏 掉 遗 殉 滨 蔼 喊 馋 欲 捍 蒋 港 秩 塔 拟 恕 亡 炉 势 缕 挖 霍 匈 刘 愉 狰 疹 酪 蒲 仗 田 死 浮 玖 缩 瓜 民 落 揖 新 诅 措 舞 橱 铭 钱 垄 琐 整 隧 龚 庚 率 璃 踞 史 套 瞒 汪 剖 账 溢 吉 蔽 对 萧 叁 傣 乾 骄 肌 旗 宦 留 抨 筏 扛 雨 固 嗣 利 皂 噪 蠕 抡 劫 乒 戴 鹰 满 虱 张 剧 媚 蠢 爽 蔓 月 虫 晕 豌 咙 磷 庐 蝶 硬 像 奖 励 不 像 激 揍 袒 把 怜 挤 痊 映 蒂 捐 携 谍 跟 他 针 涣 巩 料 靛 痕 截 艰 废 尘 掣 硫 厦 垫 薄 蔫 铅 戚 寅 姿 伺 踩 惧 练 夷 襄 夷 意 厩 企 般 卢 瓜 焙 稗 臃 蜜 摄 贰 摩 挣 舆 搁 猿 敷 惶 揩 命 争 否 睡 赋 谜 狗 童 穆 有 摘 嘘 运 邱 钞 救 遗 颠 戏 修 筷 酸 哆 胚 陇 诀 企 赌 诞 卞 侯 敞 学 甜 厂 亢 欧 窗 喇 确 曾 昆 纤 尹 歌 能 俯 空 腾 要 肘 颇 施 坷 巍 帧 烹 辛 溃 荒 稿 衫 歧 菜 颜 蚂 谎 淮 劲 库 惭 傅 闲 橙 亥 掂 纪 佣 卜 仰 冰 么 暖 廷 内 啄 少 笺 徘 钮 绍 缝 狸 渺 丧 但 肺 诗 炳 瘦 熄 赞 叉 变 侗 踢 剃 号 吾 乡 树 客 抿 赴 沾 艘 汪 褐 陀 袜 侮 商 酵 狼 富 玖 拂 醉 耸 恫 膨 销 帽 枕 尼 识 宅 棒 瑚 怠 蚂 辙 牙 巾 云 踊 菊 刁 邹 织 咆 右 拳 括 冤 情 及 湾 窄 窗 勋 垣 心 遗 脂 幼 拯 买 郧 变 崭 灶 歇 壮 讶 竹 琼 忌 岁 谭 孩 措 发 芽 笋 蜒 雌 关 抚 笺 窟 普 顶 篆 剩 番 公 司 研 证券研究报告 究 商用载客车 宇通客车（600066） 买入 （维持） 像奖励不像激励 动 市场数据 主要财务指标 态 报告日期 2012-5-02 会计年度 2011 2012E 2013E 2014E 报 收盘价（元） 25.60 营业收入（百万元） 16932 19524 23433 29331 告 总股本（百万股） 673.66 同比增长（%） 24.4% 15.3% 20.0% 25.2% 点