中国为下一阶段的深化改革作好准备解析.PDF

2013年11月 市場分析 中國為下一階段的 深化改革作好準備 寧靜 結構性問題日益增加，導致中國股市在近期受壓，股票估值自2010年以 富達基金 ﹣中國焦點基金經理 來處於相對便宜的水平。隨著中國在11月召開三中全會，參與人士包括 寧靜擁有14年投資經驗。在加盟富達 政府領袖及最大型國企和銀行的管理高層，富達基金 ﹣中國焦點基金經 前，她曾於貝萊德擔任中國股票基金 理寧靜在本文評論現時的市況，並闡述全球第二大的經濟體系中國步入 經理五年，駐於香港。 下一個重大政策改革期的前景。 此前，寧靜曾在2004年至2007年於 A IG Invest ments 出任中國股票部門 主管，並於1999年至2004年在該公司 政策改革前景 擔任投資分析師。 繼中國新領導班子於過去一年完成接任後 ，現時正步入下一個深化的政策改革 寧靜持有美國羅徹斯特大學的工商管 期。此外 ，內地致力尋找在傳統投資和房地產範疇以外的新經濟增長動力。三 理碩士學位，以及中國北京清華大學 中全會於11月9 日至12 日舉行 ，預期當局將宣佈推出全面的政策改革。土地改 的文學士學位。 革、財政改革和放寬金融市場的進程均可能出現突破性的進展。全面的改革大 綱可為未來四至五年訂立政策指引 ，為中國的未來發展訂定重要基礎 。 新領導班子已展開改革 ，例如開設上海自由貿易區 ，以及於早前公佈的基本貸 款利率。展望未來 ，市場的疑問並非改革的力度和步伐 ，而是中國是否已準備 概覽 好應對過去數年所累積的某些結構性問題 ，初步跡象反映當局已準備就緒。 隨著中國尋找新的經濟增長動力， 內地將步入下一個深化的政策改 革期 升勢受估值調整帶動多於企業盈利預測上調 財政、金融和土地政策可能出現突 7 創業板指數 上證綜合指數 破性的改革 6 5 提高透明度和進一步開放市場應有 市 4 助經濟增長突破部份瓶頸 帳 率 3 投資者應聚焦於業務模式和基本 2 因素 －因此不應忽視發展成熟的 1 0 1 1 1 2 2 2 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 / / / / / / / / / / 0 2 6 0 2 6 0 2