人民币汇率攻防战防守先得分-BankofChina.PDF

第 28號 2016 年3月 15日 人民幣匯率攻防戰防守先得分 3月 14日， CNY 收報6.50 ，CNH則報 6.49 ，而2015 年 12 戴道華 月 31日其水 平分別為6.49和 6.57顯示， 人民幣匯率不僅在離岸和 高級經濟研究員 在岸市場完全收復了失地，而且兩地的價差幾乎消失，既達到了 Tel michaeldai@ 匯率穩定的目的 ，也達到了兩個市場價格趨同的目標。同日， Bloomberg發表了題爲 China Burns Hedge Funds as $562 Million Yuan Bet Turns Worthless的報告，也印證了近月的人民幣匯率攻防 戰中看淡人民幣的投資者 /投機者無功而返。 今年1月底、2月初人民幣兌美元貶值壓力較大時，衆多對沖 基金經理忽然一改低調的做法，高調地向市場宣稱看淡並沽售人 民幣，綜合財經媒體的報道，計有： Soros Fund Management LLP, George Soros Pershing Square Capital Management LP, William Ackman Hayman Capital Management, Kyle Bass Greenlight Capital Inc., David Einhorn PointState Capital LP, Zach Schreiber Appaloosa Management LP, David Tepper Segra Capital Management, Adam Rodman Crescat Capital, Kevin Smith ESG’s Nexus Fund Scoggin Capital Management Carlyle Group LP’s Emerging Sovereign Group Stanley Druckenmiller 傳統上，對沖基金低調和不透明 ，就算是金融海嘯後加強監 管也只是要求合資格的對沖基金在美國證監會註冊登記，至於其 投資策略等還是不透明，對沖基金也樂意低調運作，一是保持最 聲明 ﹕ 大靈活性，二是防止跟風，高調看淡人民幣就 比較罕見。值得指 本文觀點僅代表作者個人判斷，不 反映所在機構意見，不構成任何投 出的是，當其高調之際 ，其人民幣的淡倉相信已經部署完畢，而 資建議。 非還沒有部署或是正在部署當中 ，其高調反而可能是希望市場跟 風，令其預測自我實現。