中国房地产上市公司的经营业绩及风险分析·.PDF

重庆大学学报(社会科学版) 2005年第11卷第6期 50 JOURNAL OF CHONGQING UNIVERSITY(Social Science Edition)VoL 1 1 Nn 6 2005 中国房地产上市公司的经营业绩与风险分析· 傅鸿源，张俊强 (重庆大学建设管理与房地产学院，重庆 400030) 摘要：自1998年以来，我国房地产业飞速发展，在2003年，房地产开发投资突破了1万亿元，对GDP的贡献达到了2．5个 百分点。在行业如此繁荣的情况下，作为业内骨干的房地产上市公司的运行情况怎么样呢?该文通过对我国房地产上市公 司的整体经营业绩及风险进行分析，指出其存在的问题并对其发展提出了一些建议。 关键词：房地产上市公司；业绩；风险；建议 中图分类号：F272．5 文献标识码：A 文章编号：1008-5831(2005)06-0050-03 Analysis of the Performance and Risk of Publicly Traded Real Estate Companies of China FU Hong-yuan，ZHANG Jun-qiang (College ofConstruction Management and Real Estate，Chongqing University，Chongqing400030，China) Abstract：Since 1998，real estate industry in our country has been rapidly developing．In 2003，investment in the real estate in- dustry exceeded one thousand billion yuan，which contributed 2．5 percent in the increase of GDP．Under such booming situation，how ale the publicly traded real estate companies performing?This paper makes an analysis of performance and risk of them and gives some suggestions about how to better them． Key words：publicly traded real estate companies；performance；risk；suggestion 一 、 引言 二、业绩概述 我国房地产业自1998年复苏以来，全国房地产 从1998年到2001年，房地产上市公司平均每股 开发投资每年以超出20％的速度增长，销售额的平均 收益从0．179元下降到0．157元、0．141元、0．073元； 增长率更是达到了27％以上，增长速度远高于GDP 平均净资产收益率从7．35％下降到了6．74％、5． 的增长。2003年房地产开发投资突破了1万亿元，同 93％、3．10％。2002年，69家上市公司的平均每股收 比增长29．7％。2004年以来由于宏观调控因素的影 益也仅为0．10元；约有五分之一的公司利润总额是负 响，房地产开发投资增长速度虽然逐月下降，但根据 值，利润额在2亿元以上的有4家，有14家利润是负 国家统计局统计数据，全国累计完成房地产开发投资 值，还有几家的利润在零的边缘；净资产收益绝大多 6 055亿元，同比仍增长了28．6％。房地产业的繁荣 数都低于7％。2003年，全国房地产业出现了高速增 局面吸引了越来越多的非房地产业上市公司介入其 长，房地产投资首次超过了1万亿元，施工面积和竣 中，为已经红火异常的房地产业又加了一把柴。从 工面积同比增长34．1％和29．1％；在此背景下，房地 1989年万科在深交所上市以来，经过十几年的艰难发 产上市公司总资产、主营业务收入、利润总额分别比 展，截至到2004年8月，沪深两市共有房地产上市公