财务管理之筹资方式二、三节.ppt

企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展 筹资方式 短期借款 商业信用 短期融资券 应收账款转让 直接投资 发行股票 发行债券 长期借款 融资租赁 留存收益 混合筹资 一、短期借款：是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的资金。 主要有： 生产周转借款、临时借款、结算借款等。 1、信用贷款：银行依据借款人信用 向其提供贷款的一种贷款方式。不要求借款方提供经济担保和财产抵押。具有自偿性的特点 2、担保贷款：借款方根据银行的要求，向银行提供担保品后方可取得贷款的一种信贷方式。 依偿还方式：一次性偿还借款和分期偿还借款 ； 依利息支付：收款法借款、贴现法借款和加息法借款； 依有无担保：抵押借款和信用借款。 2、 短期借款的信用条件： (三)银行短期信贷融资成本银行短期贷款的本息偿还方式通常有三种：一是收款法；二是贴现法；三是加息分 摊法。 (四)借款利息的支付方式1. 利随本清法利随本清法，又称收款法，是在借款到期时向银行支付利息的方法。采用这种方法，借款的名义利率等于其实际利率。 (五)银行短期信贷筹资的评价 1. 银行短期信贷的优点 (1) 筹资速度快。银行资金充实，实力雄厚，能随时为公司提供比较多的短期贷款。 (2) 银行短期信贷具有较好的弹性。可在资金需求增加时借入，在资金需要减少时还款。 2. 银行短期信贷的缺点 (1) 资金成本较高。尤其是存在补偿性余额和附加利率情况时，实际利率通常高于名义利率。 (2) 受金融管制影响，限制较多，筹资风险大，数额有限。 二、商业信用：指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的公司间的借贷关系。产生于一般商品交易中，是一种自发的融资渠道。  主要有以下几种形式： 预收货款、延期付款 （应付账款、应付票据等） (一)应付账款：可以满足短期的资金需要 1. 应付账款的成本  2. 利用现金折扣的决策 在附有信用条件的情况下，因为获得不同信用要负担不同的代价，买方公司便要在利用哪种信用之间做出决策。 (二)应付票据 应付票据是公司进行延期付款商品交易时开具的反映债权 债务关系的票据。根据承兑人的不同，应付票据分为商业 承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过9个月。 (三)预收货款 预收货款是卖方公司在交付货物之前向买方预先收取部分 或全部货款的信用形式。对于卖方来讲，预收货款相当于 向买方借用资金后用货物抵偿。 (四)商业信用融资的评价 1. 商业信用融资的优点 (1)、商业信用非常方便。 (2)、如果没有现金折扣，或公司不放弃现金折扣，或使用不带息票据，则利用商业信用融资不负担成本。 (3)、限制少。 2. 商业信用融资的缺点 商业信用的时间一般较短，如果公司取得现金折扣，则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较高的资金成本。 三、短期融资券 (一)短期融资券的含义、特征及种类 1．含义及特征：短期融资券，又称商业票据或短期债券，是由企业发行的无担保短期本票。 2．短期融资券的种类 (1) 按发行方式分类，分为经纪人代销的融资券和直接销售的融资券。 (2) 按发行人的不同分类，分为金融企业的融资券和非金融企业的融资券。 (3) 按融资券的发行和流通范围分类，分为国内融资券和国际融资券。 (二)短期融资券的发行 发行程序： 做出发行决策 办理信用评级 提出发行申请 审批机关进行审查和批准 正式发行，取得资金 四、应收账款转让 (一)应收账款转让的含义及种类 应收账款转让，是指企业将应收账款出让给银行等金融机构以获取资金的一种筹资方式。 按是否具有追索权：分为附加追索权的应收账款转让（坏账风险由企业承担）和不附加追索权的应收账款转让（坏账风险由银行承担）。 (二)应收账款转让筹资的优缺点 1．优点 (1)及时回笼资金，避免企业因赊销造成的现金流量不足。 (2)节省收账成本，降低坏账损失风险，有利于改善企业的财务状况、提高资产的流动性。 2．缺点 (1)筹资成本较高。 (2)限制条件较多。 现金 应收账款 存货 新产品开发和推广 生产规模的扩大 厂房和设备的更新 长期资金是指使用期限在一年以上的资金。 来源有两个：权益资金和负债资金。 长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁、留存收益等方式来筹集。 一 、吸收直接投资：是一般非股份制企业和股份制企业在筹集自有资金时常采用的方式 。 （一）种类： 1. 吸收国家投资 特点：产权归属国家；受国家的约束比较大；在国企中运用比较广泛。 2. 吸收法人投资 特点：发