2006年下半年高速公路行业投资策略报告(PDF8).pdfVIP

行业研究报告 基本面稳定持续增长，价值低估 ——2006 年下半年高速公路行业投资策略报告 —— 行业评级 增持 行 业：交通运输行业（公路） 研究员：徐 捷 重点公司 电 话：（8625 254 MSN： G 基建 3.56 元 买入 jackxujie@hotm 05A 06E 07E 2006 年 06 月 23 日 EPS 0.20 0.30 0.40 P/E 17.2 11.4 8.6 投资要点： P/B 1.60 1.50 1.39 G 深高速 3.88 元 推荐 ●公路运输总量指标前 4 个月保持同比增长趋势， 06 年 05A 06E 07E 一季度，主要上市公司主营业务收入和净利润保持着同比 EPS 0.22 0.26 0.32 增长趋势。 P/E 17.5 14.8 12.0 P/B 1.39 1.43 1.44 ●计重收费能够在不同程度上促进上市公司通行费收入的 G 宁沪 5.15 元 谨慎推荐 增长，对于高货车比重公路公司仍然是可以期待的利好。 05A 06E 07E EPS 0.14 0.23 0.33 P/E 36.9 22.5 15.7 ●公路行业正在度过改良性周期，完成资产改良的上市公 P/B 1.79 1.76 1.73 司在未来的几年具有更好的成长性。 现代投资 12.48 元 谨慎推荐 05A 06E 07E ●股权分置改革的完成在一定程度上完善了公司治理，优 EPS 0.44 0.71 0.73 质资产的注入和新建为业绩爆发性的增长提供了保障。 P/E 28.7 17.6 17.1 P/B 1.89 1.72 1.59 ●从相对估值的角度来看，相对于国外高速公路行业的平 相关研究 均水平，国内公路上市公司相对指标具有比较优势，价值 2006 年度行业投资策略报告 被市场低估。 05年12月14日 06 年二季度投资策略报告 06年03月27日 地址：南京市中山东路90号 电话：（8625 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的正确性和完整性不作保证。报告中的信息或所表达的意见并不 构成所述证券买卖的出价或征价。我公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还 1 可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务。本报告的版权仅为我公司所有，未经书面许可任何机构或个人不得以任何形 式翻版、复制、刊登、发表或引用。 高速股的看点在哪里？ 我们认为可以从内部基本面和外部市场认知两个角度来看待高速