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* * 财务分析 财务分析的目的及内容 营运能力分析 偿债能力分析 盈利能力分析 社会贡献能力分析 财务分析的目的 企业的财务分析肩负着双重目的： 剖析洞察自身财务状况与财务实力； 分析判断外部利害相关者财务状况与财务实力 财务分析的内容 财务分析活动主要依托企业或外部利害相关者的 财务报告资料进行的。 不同的投资主体由于利益倾向的差异，分析时会 有不同的侧重点，如所有者会十分在乎资本回报 率、而企业债权人与商业信用客户、政府经济管 理机构、企业经营决策者却各不相同。 财务分析的内容可归纳为：营运能力分析、偿债 能力分析、获利能力分析、社会贡献能力分析。 人力资源 人力资源劳动效率 营运能力 人力资源的有效规模 总资产周转率 生产资料 流动资产周转率 资源营运 （应收账款周转率） 能 力 （存货周转率） 固定资产营运能力 （固定资产营运效率） （资产结构效度与偏离度） 营运能力 人力资源劳动效率＝商品产品销售净额 / 平均职工人数 人力资源有效规模应从三个方面分析：人力资源技术 构成、目标劳动效率、定岗目标的设置。 人力资源有效规模＝目标销售额 / 行业平均先进劳动效率 总资产周转率＝销售收入净额 / 平均资产总额 流动资产周转率＝销售收入净额 / 流动资产平均占用额 流动资产周转率分析，可以揭示以下几个问题： （1）流动资产实现销售的能力； 流动资产利润率＝销售利润率×流动资产周转率 （2）流动资产投资的节约与浪费情况； 流动资产相对节约或浪费额＝分析期实际销售额× （分析期流动资产实际占用率－基期实际或分析期计划 流动资产占有率） 流动资产占用率＝流动资产平均占用额 / 销售收入净额 ＝1 / 流动资产周转率 （3）流动资产周转率的高低对成本费用水平及短期偿债能 力产生直接影响。 应收账款周转率＝赊销收入净额 /应收账款平均余额 需注意几个问题 存货周转率＝销售成本 / 平均存货额 需注意几个问题 固定资产营运效率＝流动资产平均占用额 / 固定资产 平均占用额×流动资产周转率 资产结构效度与偏离度 就市场竞争角度而言，企业若要达到行业平均先进 资产收益率，途径有三： （1）保持现有资产结构而使流动资产收益率提高； （2）在流动资产获利能力既定的情况下，追加流动资产 投资； （3）缩减固定资产并将其追加入流动资产中。 偿债能力 流动比率 短期偿债能力 速动比率 现金比率 已获利息倍数 长期偿债能力 资产负债率 产权比率 有形净值债务率 偿债能力是指企业对债务清偿的承受能力或保证程度。在此，应明确“ 债务”的范畴、“ 清偿” 的涵义、“ 承受能力或保证程度”的实质。 短期偿债能力是企业日常理财中所经常面临的财务风险，可称为经常性风险。 流动比率＝流动资产 / 流动负债 速动比率＝速动资产 / 流动负债 现金比率＝（现金＋短期有价证券） / 流动负债 现金比率的高低，取决于以下因素：（1）日常经营的现金支付需要；（2）应收账款、应收票据的收现周期；（3）短期有价证券变现的顺利程度；（4）企业筹集短期资金的能力。 up 长期偿债能力制约于以下几个因素： 以雄厚实力的主权资本为基础； 以长期资产为物质保证； 与企业获利能力密切关联。 已获利息倍数＝息税前利润 / 债务利息 资产负债率