sas_在财务、会计研究中的运用(92页).pptVIP

RET程序 在计算公司的股票业绩时，常用的一个变量时RET，即经市场调整后的、以月度计算的股票年度回报率。 一种算法是从5月开始到第2年4月，作为计算BHAR的期间； 另一种算法是从1月开始到12月，作为计算BHAR的期间； Ri指考虑现金红利再投资的月个股回报率（CSMAR: 考虑现金红利再投资的月个股回报率），Rm指月度市场回报率（CSMAR: 考虑现金再投资的月市场回报率(流通市值加权平均法)）。 RET程序 连乘的基本算法： 由于Logx+logy=logxy, 因此， xy=exp(logx+logy)； 假定我们已经有了stockret数据集，该数据包括了A股1991年4月到2008年12月的如下数据：股票代码（stkcd)、交易月份（trdmnt）、月度个股回报（raw_ret）、月度市场回报（market_ret)； 任务：计算1991年到2008年各年从5月到次年4月的RET： - 由于没有2009年1-4月的交易数据，因此计算的2008年RET是不完整的，到时应该删除； RET程序 libname cc H:\sas; data tmp1;set cc.stockret; month=substr(trdmnt,6,2)+0; lgret=log(1+raw_ret); lgmret=log(1+market_ret); if month=4 then year=substr(trdmnt,1,4)-1; if month=5 then year=substr(trdmnt,1,4)+0; run; proc sort;by stkcd year;run; RET程序 proc means noprint; var lgret lgmret; by stkcd year; output out=ret0504 sum=tlgret tlgmret ;run; data ret0504;set ret0504; ret0504_raw=exp(tlgret)-1; ret0504_adj=exp(tlgret)-exp(tlgmret); run; data ret0504;set ret0504(keep=stkcd year _freq_ ret0504_raw ret0504_adj); where 1991year2008; run; RET程序 练习： 自行计算1992-2008年从1月到12月计算的年度RET。 Proc SQL Proc sql是一个功能非常强大的多表操作模块； - 能从多个数据集中按照制定的条件创建新的数据集； - 比如，在Francis et al.(2005,JAE, The market pricing of accruals quality)中，他们首先使用DD模型计算每年操控性应计利润的残差DAC，然后，使用之前5年的DAC的标准差计算盈余质量（Accruals quality,AQ）;如何解决这一标准差的计算问题？ -题外话：为什么国内从来没有人使用多年DAC的标准差计算AQ？ Proc sql 基本结构,比如，希望从tmp1和tmp2中按照一定条件生成一张新表tmp3； proc sql; creat tmp3 as select distinct a.var1,a.var2,b.var3,b.var4 from tmp1 as a, tmp2 as b where a.var1=b.var1 and a.var2b.var2 order by var1 var2;quit; Distinct表示删除重复的观测值，可省略 Tmp3的构成 指定tmp1为a,tmp2为b Where：指定tmp3的生成条件； Order by: 对tmp3排序 Proc SQL 假定现有有一个数据集DAC，包括了1974-2004年美国所有上市公司各年按DD模型计算的DAC，现在要使用之前5年的DAC的标准差来计算各年的AQ; 解决思路： - 得先构造一个数据集，在这个数据集中，应该这样排列： 00001 1999 DAC1995 00001 1999 DAC1996 00001 1999 DAC1997 00001 1999 DAC1998 00001 1999 DAC1999 … … - 然后，就可以使用std命令分组求标准差了； Proc SQL 导入数据 libname x H:\sas; data dac1;set x.dac;run; data dac2;