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论我国社保基金投资运行状况分析 　　论文摘要 社保基金不仅关系到民众的基本利益，也关系到国家的稳定与发展。目前我国社保基金在立法，投资运行，监管等方面都存在着问题。本文将通过对社保基金的投资运行状况的分析，对目前存在的问题进行探讨，并借鉴国外经验，提出相关的建议。　　论文关键词 社保基金 投资运行 探讨分析　　一、社保基金概念及其投资介绍　　社保基金是国家为实施各项社会保障计划而预先设立的，法定的，收支平衡的专款专用道德资金，是一种储备基金，是稳定社会的“减震器”，是调节收入差距的特殊手段，对社会的发展起着重要的作用。　　目前看来，社保基金主要由社会保险基金，社会保障基金组成。主要由单位和个人缴费形成的社会保险基金是我国社保基金的最重要的部分，其中包括基本养老，失业，基本医疗，工??和生育保险基金等。而社会保障基金是由全国社会保障基金理事会来管理，有国有股减持划入资金，中央财政拨入资金，经国务院批准以及其他方式筹集，并加上其投资收效而形成。　　社保基金的筹集方式主要有现收现付，完全积累，部分积累这三种方式，社保基金的投资方式有银行存款，股票，债券，基础设施建设，不动产，海外市场投资等等，其中，股票和海外市场投资的风险较大。　　我国采用部分积累制，社会统筹与个人帐户相结合（以下简称统帐结合）。统帐结合在维持社会统筹现收现付制框架基础上引进个人帐户，形成了激励机制。在统帐结合模式中，政府的责任为要为个人帐户的储存额承担保值增值的责任。在投资方式方面，主要是银行存款较多，目前在不断向多元化投资方式进行逐渐转变。　　二、我国社保基金投资状况分析　　（一）对我国社保基金投资渠道现状的分析　　根据目前的资料，全国社保基金理事会对社保基金状况的完整情况的公布只截止到了2010年的全国社保基金年报。根据2010年全国社保基金年报，我们可以分析得到，2010年，全国社保基金收到境内转持国有股319.8亿元，在这其中，股票占有最多，为196.63亿元，现金次于股票，为123.17亿元，另外，收到境外转持国有股67.54亿元。数境内转持国有股319.8亿元，成为基金主要筹集渠道。同时，股权投资不断加大，收益超3494万元。总的来说，2010年全国社保基金利息、股利、信托投资、长期股权投资等收益均有增长，而证券差价与衍生金融工具收入有所减少。　　根据年报显示，以及对历年社保基金的分析，可以得出，我国的社保基金投资现有的渠道主要还是银行存款，购买债券，股票和证券投资基金。其中，银行存款和国债占大部分，而这种较为单一的投资渠道使得社保基金的风险较大，银行存款会受到通货膨胀的影响，一旦通货膨胀率高，社保基金就会马上贬值，这样一来，国民的基本保障，尤其是养老保险，会受到严重影响。　　（二）对我国历年社保基金投资收益的分析　　我国自2000年以来到2011年在不同的市场通货膨胀率下的社保基金投资收益额变化。从2000年起至2007年，除2004年外，我国的社保基金投资收益额整体来说是在逐年增加，并且增长幅度也是逐年加大，到2007年达到了投资收益额的顶峰1453.50，这一数据是历史最高点，至今仍未突破。而2004年的突然低谷与当年的股市低迷和社保基金收缩股票投资战略有很大的关系。2008年，受到次贷危机的严重影响，全国的市场状况都不乐观，再加上海外市场的不景气（尽管我国的社保基金在海外的投资数额并不多），社保基金可以说是巨大亏损。而2009年起，社保基金资产配置结构得到优化，投资管理工作取得较大成绩，我国的基金投资收益又有了较大回升。2010到2011年，收益额又开始持续减少。　　从中，我们可以得出以下一般结论：在一般情况下，通货膨胀率的增加会使得当年的投资收益率减小，由此可以看出，不考虑投资方式给收益带来的影响，由于市场上的通货膨胀率的发生，货币的贬值，使得本身是储备基金的社保基金出现贬值。　　（三）对2011—2012年社保基金投资现状的分析　　根据我国的社保基金理事会披露的数据来看，截止到2012年3月15日，2011年社保基金投总的收益431亿元，实现收益率5.58%，其中，交易类资产当期公允价值变动额为—357亿元，并且全年基金投资收益比2010年全年的基金收益减少247.22。　　另外，社保基金2011年底的投资收益率降低至0.85%，其总资产为8689亿元。根据这个数据，我们可以分析到，这是社保基金在过去的11年里第三次没有跑赢当年的CPI（另外两次为2004和2008年，根据有关数据，2004年社保基金投资收益率为2.61%，同期通货膨胀率为3.9%；2008年的社保基金投资率为—6.79%，同期通货膨胀率为5.9%）。根据这些数据我们可以分析得到，，社保基金开始逐渐亏损，而这其中，交易类资产公允