第六章流动资产管理试卷.ppt

财 务 管 理 何嘉伟 2016年3月 第六章 流动资产管理 流动资产概述 1 现金管理 2 应收账款管理 3 存货管理 4 营运资本管理 5 第一节 流动资产概述 一、流动资产的概念及特点 （一）概念 （二）特点 流动资产指的是一年内以及超过一年的一个经营周期内能够转换为现金的资产。主要包括现金及有价证券、债权资产和存货资产等。 1、周转速度快，变现能力强 2、获利能力相对较弱，投资风险相对较小 二、流动资产分类 按流动资产的流动性强弱： 速动资产：现金、银行存款、应收票据、应收账款、 预付账款、其他应收款 非速动资产：存货 第二节 现金管理 现金也称货币资金，是指在生产过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、银行本票、银行汇票等 （一）确定现金管理目标 （二）实施管理 （三）最佳现金收支余额 一、现金管理目标 保证企业高效、高质地开展经营活动的情况下，尽可能保持最低现金占用量 二、实施管理 现金收支预算法 现金收入 现金余绌 现金支出 现金融通 现金收入 主要来源是销售收入和结算资产的收回，是预算期内可动用的现金总额。 现金支出 预算期内可能发生的全部现金支出。主要依据是企业的各项业务预算与专项预算。 现金余绌 收支相抵后的现金余裕或不足 现金融通 对余裕的处置与短缺的弥补。如果短缺，会增加企业经营风险和财务风险。如果余裕，降低资金利用和增加机会成本。 临时性： 经常性： 余裕 短缺 余裕 短缺 归还短期借款或购买短期有价证券 筹集短期负债或出售短期有价证券 归还长期借款或进行长期有价证券 增加长期负债或变卖长期有价证券 三、最佳现金收支余额 现金的持有动机 交易动机 预防动机 投机动机 （一）交易性动机 交易性需要是指企业生产经营活动中货币资金支付的需要，如购买原材料、支付人工工资、偿还债务、交纳税款等。这种需要发生频繁，金额较大，是企业置存货币资金的主要原因。 （二）预防性动机 预防性需要是指企业为应付意外的、紧急的情况而需要置存货币资金，如生产事故、自然灾害、客户违约等打破原先的货币资金收支平衡。企业为预防性需要而置存货币资金的多少取决于： 企业临时举债能力； 企业其他流动资产变现能力； 企业对货币资金预测的可靠程度； 企业愿意承担风险的程度。 （三）投机性动机 投机性需要是指企业为抓住瞬息即逝的市场机会，投机获利而置存货币资金，如捕捉机会超低价购入有价证券、原材料、商品等，意在短期内抛售获利。 企业除了以上三项原因持有现金外，也会基于满足将来某一特定要求或者为在银行维持补偿性余额等其他原因而持有现金。 四、最佳现金持有量 企业在生产经营过程中为了满足交易、预防、投机等需要，必须置存一定数量的货币资金，但货币资金持有太多或太少都对企业不利。最佳现金持有量就是指使有关成本之和最小的现金持有数额，它的确定主要有随机分析模式和存货分析模式两种方法: 存货模式 随机模式 一、存货模式 存货模式是在预算期年度现金需要总量既定的条件下，假定预算期初所需现金均表现为短期投资及有价证券，在企业需要现金时，再将有价证券按需要卖出，转为可用现金，则现金持有规模主要取决于持有成本和转换成本。 转换成本：用现金购入有价证券还是转让有价证券换取现金，都需要付出一定的交易费用，如买卖佣金，手续费等 持有成本：指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。实质就是机会成本。 转换成本总额=有价证券变现次数*每次的转换成本 最佳现金持有量与持有成本、转换成本的关系： 现金持有量越大，机会成本越高，反之越小； 在现金需要总量既定的前提下，现金持有量越少，进行证券变现次数越多，相应的转换成本就越大 现金管理总成本=持有成本+转换成本 总成本（TC）=T1+T2= 现金平均余额×有价证券收益率＋交易次数×有价证券一次交易固定成本 TC——存货分析模式下的相关总成本； T1——相关的机会成本； T2——相关的转换成本； Q——最佳现金持有量； K——有价证券收益率； T——一个周期内现金总需求量； F——有价证券一次交易固定成本。 最佳现金持有量 例:某企业预计 1个月内经营所需货币资金约为800万元，准备用短期有价证券变现取得，证券每次交易的固定成本为100元，证券市场年利率为12％。 要求：计算最佳货币资金持有量 第三节 应收账款管理 一、概念 应收账款是企业对外赊销产品、材料，提供劳务及其他原因，应向购货或接受劳务的单位及其他单位收取的款项。 包括：应收账款、其