财务管理第3章财务必威体育精装版.ppt

* * 3.每股股利 每股股利是指上市公司本年发放的普通股现金股利总额与期末普通股股数之比。 【例】根据青岛海信2008年年报会计报表附注“六.27”：2008年年底公司拟发放普通股股利68,139,957.78 元，发行在外的普通股股数为254800000股，试计算青岛海信的每股股利。 海信2008年度每股股利： 68,139,957.78/254,800,000 = 0.26 （元）。 * * 4.每股净资产 每股净资产，又称每股账面价值或每股权益，是上市公司年末净资产（即股东权益，为扣除优先股股东权益后的普通股股东权益）与年末普通股总数的比值。 * * 四、发展能力分析 发展能力是企业在满足生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力,如扩大生产规模、增强市场竞争力等能力。 （一）销售增长指标 1、销售增长率 销售增长率，又称营业增长率，是企业本年营业收入增长额同上年营业收入总额的比率。 * * 2、三年销售收入平均增长率 * * （二）资本增长指标 1、资本积累率 资本积累率是指企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，它表示企业当年资本的积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标。 * * 2、三年资本平均增长率 * * （三）资产增长指标 1.总资产增长率 总资产增长率是企业本年总资产增长额与年初资产总额的比率，它可以衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。 * * 2.三年资产平均增长率 * * （四）利润增长指标 1.营业利润增长率 营业利润增长率是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。 * * 2.三年平均利润增长率 * * 五、获取现金能力 获取现金能力是指企业组织经营活动现金流量净额与投入资源的比值。这里的“投入资源”可以是销售额、资产总额、营运资金净额、净资产等。 （一）销售现金比率 销售现金比率是企业一定时期的经营活动现金流量净额与当期营业收入的比率，它反映了每百元营业收入能得到的净现金，其数值越大越好。 * * （二）每股经营现金流量净额 每股经营现金流量净额是指企业一定时期的经营活动现金流量净额与期末普通股股数的比值，该指标是投资者辨别上市公司业绩含金量的重要指标，同时该指标也反映了企业最大的分派股利能力，超过此限度，企业就要借款分红。 * * （三）全部资产现金回收率 全部资产现金回收率是指经企业一定时期的营活动现金流量净额与平均资产总额的比率，说明企业的资产创造现金的能力。 * * 第三节 财务状况综合分析 一、财务比率综合评分法 （一）财务比率综合评分法的基本原理 财务比率综合评分法，也称沃尔评分法，其原理是将选定的财务比率进行评分，然后计算出综合得分，并据此对企业的财务状况作出综合评价。 其评价标准是公司所属行业的标准比率，公司某项财务指标的实际得分高于标准分值，表明该指标较好；反之，则该指标较差。 * * 公司的总得分表示公司的财务状况在同行业中所处的位置，总得分等于或接近于标准总得分100分，说明企业的财务状况是良好的，达到了预先确定的标准；如果综合得分远远低于100分，则说明企业的财务状况较差，应当采取适当的措施加以改善；如果综合得分远远超过100分，则说明企业的财务状况很理想。 * * * * * * （二）财务比率综合评分法实例 【例】利用财务比率综合评分法对2008年底青岛海信的财务状况进行分析，分析结果见下表。 财务比率 标准评分值① 上/下限 ② 标准值 ③ 实际值 ④ 关系比率 ⑤＝④/③ 实际得分 ⑥=①×⑤ 流动比率 10 20/5 2 1.72 0.86 8.60 速动比率 10 20/5 1 1.30 1.30 13.00 资产/负债 12 20/5 2 2.11 1.06 12.66 存货周转率 10 20/5 8.5 8.65 1.02 10.18 应收账款周转率 8 20/4 5.5 5.24 0.95 7.62 总资产周转率 10 20/5 2 2.33 1.17 11.65 资产净利率 15 20/2 3.5% 3.97% 1.13 17.01 净资产收益率 15 20/2 8% 7.94% 0.99 14.89 销售净利率 10 20/1 1.5% 1.70% 1.13 11.33 合计 100 106.94 青岛海信公司财务状况的综合得分为106.94分，略高于100分，这说明海信的财务状况是良好的，在同行业中处于中上水平。 * * 二、杜邦财务分析体系 （一）杜邦财务分析体系的原理 杜邦财务分析体系是根据主要财务指标之间的内在联系，建立财务指标分析体系，综合分析和评价经营理财及经济效益的方法，因其最初为美国杜邦公司创立并成功运用而得名。