名至,实归.PDF

宏观经济|即时短评 2016 年 12 月4 日 证券研究报告 Table_Tit le 名至，实归 2017 年宏观经济形势分析与展望 Tabl e_Summ ary 报告摘要：  GDP 名义增速正在回升，这是我们理解2016 及2017 年经济 逻辑的一条主线。GDP 实际值与名义值的区别极为关键，却 Tabl e_Aut hor 易被混淆。从GDP 名义增速来看，并没有什么“经济横着走”， 分析师： 郭 磊 S0260516070002 2015 Q3 的5.9 基本上是这轮周期底部，此后四个季度名义增 021 速分别为6.1、7.2 、7.3 、7.8 ，我们估计2016 年Q4 应会进一 guolei@ 步升至8.0 左右。GDP 名义增速回升对我们理解2016 年资产 Tabl e_Report 价格表现至关重要，并将继续影响2017 年部分时段。 相关研究： 经济名义增速与企业利润改  2017 年可能会面临实际 GDP 的进一步小幅回归。预计实际 善周期 2016-11-27 GDP 进一步小幅回归。我们判断明年经济下拉力量是地产销 通胀继续回升，2017 年中枢 2016-11-09 售和汽车产销；上拉力量是出口；中性因素是基建和地产投资。 或高于今年 2