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[table_report] 多方拆解未爆弹 港澳资讯68 方正证券研究所证券研究报告 金融工程定期报告 沪深300 指数期货动态跟踪 2014.12.15 金融工程首席分析师： 高子剑 执业证书编号：S1220514090003 [table_research] TEL：021 [table_main] 方正金融工程类模板 [table_main] 方正金融工程类模板 E-mail: gaozijian@ 报告摘要  前期高升水吸引的套利交易，是牛市的隐忧。因为套利交易出场，方 向是买期指、卖股票（或ETF）。最差的情况，是本周五结算才出场， 卖压或过度集中。 相关研究  好消息是，IF1412 持仓量的最大值是11 月25 日的179733 手，到上 [table_relate] 周五，已经下降至107311手，只剩下59.7%。 2014 年11 月24 日，《多方做好低接 追涨-沪深 300 指数期货动态跟踪》，高  持仓量在上周四大幅下降30764 手，当天的现货震荡幅度为95.98 子剑 点，是12 月1 日以后的最小值。IF1412 的价差，从前一天的+2.51%， 大幅降为+0.62%。所以，多方主动把价差降下来，而且大盘波动较小， 2014 年12 月8 日，《高升水2.0-沪 都适合套利者出场。 深300 指数期货动态跟踪》，高子剑  综合以上，套利盘离场的不安因素正在化解，期指的沽空点还没到。 附图：沪深300 期货1412 合约5 分钟价差图 数据来源：文华财经 请务必阅读最后特别声明与免责条款 研究源于数据 1 研究创造价值 [table_page] 金融工程定期报告 还剩一个压力位 过去1 周（11 月24 日至12 月5 日）现货指数3 涨2 跌，连续上涨 的记录停留在周一的12连阳，但是全周依旧累计上涨2.19%。 目前大盘的最高纪录是上周二的3387.83 点，已经突破2011 年的 最高点 （3380.53 点，2011 年4 月 11 日）。下一个压力位是2010 年最高点 （3557.99 点，2010 年11 月11 日），这也是最后一个压 力位，如果突破，大盘就是创股指期货上市以后的历史新高。 日K 线在60 日均线以上，季均线斜率也向上，大盘保持标准偏多 的格局。 附表：沪深300 指数每日行情