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彼得林奇选股法 6种类型股票 缓慢增长型 稳定增长型 快速增长型 周期型 隐蔽资产型 困境反转型 企业的生命周期 缓慢增长型 公司特点： 规模巨大且历史悠久 预期增长速度要比国民生产总值稍快 定期慷慨地支付股息 适合的投资者：获得稳定的股息 卖出时机： 市场份额不断下滑 公司没有新的产品和新的服务产品出现 公司开始大规模的多元恶化 股息率降低 举例：高速公路板块 稳定增长型 公司特点： 盈利的年增长率比缓慢增长型快一倍左右。 投资要点： 成功的关键在于买入价格的高低 检查公司的长期增长率 检查公司的股价在不利时期的表现 卖出时机 连续2年没有适当的产品推出 市盈率大大高出行业平均水平 占主营业务四分之一的部门受到严重打击 增长率放缓 举例：蓝筹股 快速增长型 公司特点： 规模小 新成立不久 成长性强 投资要点： 研究畅销产品或服务占主营业务的比重 最近几年公司的收益增长率 经营模式可以快速复制 公司业务是否还有很大的增长空间 股票价格的市盈率等于收益的增长率 公司的扩张速度是在加快还是放慢 卖出时机：主营业务增速放缓 举例：苏宁电器、云南白药 周期型 公司特点： 销售收入和盈利以一种非完全可以准确预测却相当有规律的方式不断上涨和下跌 公司发展过程为扩展、收缩、再扩张、再收缩，如此不断循环往复。 投资要点： 密切关注周期型公司存货的变化情况以及供需平衡情况 公司业绩复苏时，市盈率会降低；收益达到高峰时，增长周期可能即将结束。 卖出时机： 公司产品的最终需求在下降 经济扩张的末期 举例：煤炭、有色金属、汽车、航运 困境反转型 公司特点：已经受到严重打击而一蹶不振并且几乎快破产的公司。 公司的分类： “出资挽救我们否则后果自负”类型 “谁会想到”类型 “问题没有我们预料的严重”类型 “破产母公司中含有经营良好的子公司”类型 “进行重整使股东价值最大化”类型 投资要点： 偿债能力的考察 公司的重整计划 公司业务是否好转 公司的成本是否消减 卖出时机： 债务经历下降后，重新开始增加 存货增速达到增长率的两倍 隐蔽资产型公司股票 公司特点：拥有市场忽视的非同一般的资产的公司。 投资要点： 公司的资产价值 公司有多少债务需要扣除 是否有并购者对公司感兴趣 卖出时机：隐蔽资产的价值已合理的反应在股票的价格中。 举例:商业地产 备注：不同类型公司之间的转换 选股经验谈 弄清楚你所持有的股票属于什么类型，这样你将会更清楚地了解你对投资回报的合理预期应该是多少。 如果你预测某家公司能够从某一种特定产品获利的话，那么你应该考虑一下公司总销售收入的规模，计算一下这种产品销售收入在公司总收入中所占的比重。 寻找那些已经盈利并且事实证明它们能够在其他地方复制其经营理念取得成功的小公司。 特别要小心那些年收益增长率高达50%——100%的公司，一定要用怀疑的眼光进行分析。 远离那些热门行业中的热门股。 欢迎交流 ! * 中银国际 BOC International Futures Limited 2011年3月 * *