。实际上,我们已经听说国外基金加强了基本面前景良好的锌.PDF

铜：新矿Sierra Gorda 下调产量2 万吨 昨日中国海关公布3 月进出口数据，未锻造铜及铜材进口量为42 万吨，高于前月的37.9 万 吨，交去年同期增长31%。但考虑到中国保税区一季度库存大幅上涨，因此进口量同比大 幅攀升与消费回升之间再次脱节。 供应端KGHM 昨日宣布下调智利新矿Sierra Gorda 在2014 年的产量至5 万吨，该矿产能设 计为22 万吨年金属量。2014 年全年KGHM Polishi 与International 合计生产铜精矿含铜量 52.86 万吨，旗下Glogów I II Legnica 冶炼厂同期则生产阴极铜56.5 万吨。 遇反弹抛空 (五矿期货研究所：张傲) 锌：美林时钟 隔夜金属强劲上涨，仅受到供应过剩前景的伦铜受到抑制。结合CRB 指数持续上扬来看， 本轮上涨似仍未显露停止苗头。一个可能性是资产配置根据美林时钟，在商品相对低位，大 幅下行空间有限，而OECD 国家整体增长逐渐回复且美国通胀加息周期来临背景下，提高 了商品配置（多头）。实际上，我们已经听说国外基金加强了基本面前景良好的锌配置。 操作上，15000 轻量短空思路。注意反套时机的把握和成本控制。 (五矿期货研究所：陈远) 铅：伦铅强劲上扬 溢价扩大至70 。伦铅cash/3m 走强，伦锌cash/3m 走软，令相对cash/3m 对溢价的压力减缓。 然而国外伦铅数据较平淡：3 月数据显示国外铅溢价和废铅对伦铅比例走软。由上，整体对 溢价扩大的支持难以言大，而继续下滑的动力也较弱。判断溢价是否扩大仍需进一步观察。 沪铅方面，shfe 库存持续下降，现货偏紧应对价格有支撑作用。然而，未得到数据印证的再 生铅供应占比提升对价格上升空间有中线压制作用。 对沪铅 多单持有。 (五矿期货研究所：陈远) 贵金属：金价高位回落，就业数据不错 黄金期货周四上涨至接近三周高位，因交易商抢购黄金，此前美联储必威体育精装版的会议记录显示对 未来升息采取谨慎态度。交投最活跃的COMEX 6 月黄金期货合约收高14.60 美元，或1.1%， 报每盎司 1,320.50 美元。 周三美联储会议记录公布后，黄金的买盘加速。金价与美股的反向联动关系脱钩，尽管标普 500 指数跌势加速，但金价止步不前。标普500 指数周四下挫逾2%，回吐年内录得的有所 升幅，跌至平盘之下。美联储会议记录使影响金市走向的各类因素的格局发生了改变，因现 在对美联储升息的忧虑进一步被推后。不过，劳动力市场数据较为强劲，拉动黄金价格脱离 周四盘中触及的高位。美国劳工部周四公布，4 月5 日止当周美国初请失业金人数季调后减 少32,000 人至300,000 人，降至约七年低位，预估为32.0 万人，一周初请失业金人数四周 均值为31.6 万人。数据好于预期，引发黄金市场少量抛售。 操作建议：黄金—1320 上方考虑做空 白银—空头思路 (五矿期货研究所：黄秀仕) 铁矿石螺纹钢热轧卷板：观望 市场焦点：（1）人民币汇率高位震荡。（2 ）产业链在主动去库存周期中，港口的去化都较为 缓慢；期货购买热度下降，港口现货仍在补涨；钢材出货业务增加较快。（3 ）关注印度GOA 的铁矿石出口。 铁矿石： 1.现期货贸易市场：4 月10 日，4 月10 日，进口矿成交或者报价以持平和下调为主。期货 的采购放缓，港口现货的采购增加，港口现货继续上涨5-10 元/吨，涨幅小幅放缓。普氏指 数62%为118 （-1）美元/吨。 2.现货贸易价差：PB 粉远期价格与港口现货价格升水29 元/吨（-1）；内外现货矿差为1.05 （0 ）元1%品位/干吨，进入相对合理的区域。远期块矿溢价持平，卡粉对PB 溢价持平， PB 对杨迪粉的溢价持平。 3.海运费：BCI 指数暴跌81，海运费在下降通道中。 4. 内外盘价差：当前港口能够注册成仓单的矿品，加上入库费用，交割成本在890 元/吨，5 月的交割压力仍不大。大商所5 月贴水新交所掉期37 元/吨（-15），9 月贴水51/吨（-10）。 5.新的供应增量，印度GOA 重开铁矿出口，成本虽较高，但2011/2012 年度出口至中国的 铁矿达到3400 万吨。 6.技术形态和策略：观望，i1409 关注806 的支撑位。 螺纹钢： 1.现货贸易市场：4 月10 日，螺纹钢全国主要城市成交量回缩，价格仍小幅上涨为主。 2.盈利和价差：华北市场4 周原材料库存的现货生产盈利174，钢厂的生产动能在增加，对 原材料去库形成正面影响，05 的盘面盈利52，10 盘面利润142，螺纹现货与热卷的价差合 理，螺