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反贿热潮渐退,进口替代加速
Table_Bas eInf o
Table_ Title
2013 年09 月09 日 行业动态分析
医药 证券研究报告
Tabl e_Summary
反贿热潮渐退,进口替代加速 投资评级 领先大市-A
医药周报(2013.09.02-2013.09.08 ) 维持评级
Table_ FirstSt ock
首选股票 目标价 评级
■反贿热潮渐退。自从6 月底GSK 商业贿赂事件爆发以来,市场一直担心会
形成全行业的整风式运动,对医药上市公司业绩造成较大影响。我们持续跟踪
Table_C hart
了解内、外资制药企业的动态,虽然不少企业出于谨慎考虑,收缩了学术会议 行业表现
和推广活动,但从我们最近调研情况来看,不少外企表示,反商业贿赂的影响
正在逐渐减退,GSK 事件没有进一步蔓延到医生群体,制药企业的经营开始正
常化,这些情况印证了我们前期的观点:GSK 事件雷声大、雨点小,影响可控。
■GSK 事件揿下外企原研药降价按钮,进口替代将加速。我们认为,GSK 事
件虽然表面指向了反商业贿赂这一行业痼疾,深层次的原因与打击外资企业专
利过期药品(即原研药)的高价密切相关。比较外资企业同一种药品在不同市
资料来源:Wind 资讯
场的价格可发现外企
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