有色铅锌维持强势.PDF

有色金属 周报2016-9-2 有色：铅锌维持强势 研究员： 报告观点 覃静 本周五晚间将公布最重磅的美国8 月非农数据，目前市场对数据的预期  从业证号： F0261120 较好，若兑现则加重市场对美联储加息的预期，对商品市场构成压力。  投资咨询资格编号： Z0003013 当前处于金属的传统消费旺季，整体投资氛围偏好，品种间的基本面差 ：(027 异会引起品种的强弱表现出现分化。 ：qinjing@ 相关研究 [Table_Doc] 《铝：供应增长受限铝价偏强震荡》 2016-04-30 《铜：时间推动铜市天平向空头倾斜》 2016-03-30 《有色：矿石缺口预期支撑锌价》 2016-02-26 《有色：利好释放金属偏强》 2016-02-14 《有色：收储及减产增强铜铝抗跌性》 2016-01-31 请阅读最后一页重要声明 1 一、行情回顾 本周有色金属走势分化，锌周初率先增仓上行，周中维持强势。铅周末补涨，但冲高后会吐部分涨幅。 五地社会库存连续第四周增加，铝价被打至12000 关口后企稳。铜则表现平淡，出现盘整行情。 表1：上期所主力合约周度涨跌（元/吨） Cu Al Pb Zn 36640 12205 14495 18515 0.58% -1.33% 3.83% 3.21% 资料来源：博易大师 长江期货研究部 1、本周重要新闻 2016 年8 月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月上升0.5 个百分点，重回临界点 之上，创2014 年11 月以来新高。海通姜超点评：经济短期稳定，留意地产泡沫，下半年工业经济仍 面临较大压力。九州证券邓海清：证伪看空中国经济论。 迈入四季度，意味着2017 年铜精矿长单谈判将陆续拉开序幕，海外矿山事故消息不断涌入大家视野， 先是位于智利的Chuquicamata （2015 年铜产量：30.9 万吨）、El Abra （2015 年铜产量：14.7 万吨） 铜矿于本周二因安全事故导致暂时关闭，但仅一天后部分生产已经开始恢复运营。随后Los Bronces （2015 年产量：40.2 万吨）和Salvador （2015 年产量：3.8 万吨）工人投票拒绝接受新工资合同可 能引发的中断生产。为在长单谈判中占据优势，矿山事故会较密集。 汽车蓄电池市场需求相对转旺，部分企业计划于9 月上调电池产量，但电池涨价仍显乏力。 2、后市展望 本周五晚间将公布最重磅的美国8 月非农数据，目前市场对数据的预期较好，若兑现则加重市场对美 联储加息的预期，对商品市场构成压力。当前处于金属的传统消费旺季，整体投资氛围偏好，品种间 的基本面差异会引起品种的强弱表现出现分化。 铜的供需面在有色中最弱，近期LME 库存快速回升给铜价带来很大压力，据悉，目前LME 铜库存增加 量已接近本次现货集中交仓量，继续增加有限，库存大增效应对铜价的打压或近尾声。建议旺季前夕