中国国际投资引力、动力和惯性分析.pdfVIP

财贸研究 2006 . 2 中国国际投资引力、动力和惯性分析 1 2 黄德海 胡智 （1. 清华大学，北京 100084 ；2 . 西北政法学院，陕西 西安7 10061 ） 摘 要：对国际投资引力、动力和惯性的研究表明，我国国际投资的引力和动力虽在不断增加， 但系数仍然较小，国际投资惯性基本处于零投资惯性阶段。而与此同时，发达国家的国际投资引力 和动力却在不断增加，且其国际投资惯性已从零投资惯性向正投资惯性转变。当前，中国已由一个 引进外资的国家逐渐转向对外投资的国家，因此有必要进一步提高中国的国际投资引力和动力系 数，保持国际投资的持续性，克服国际投资中的短期行为，强调引进外资规模的适度性。 关键词：中国国际投资；引力；动力；惯性 国际投资是指国际间的资本运动，是一国企业、个人或政府机构所进行的超出本国边界的投资行为 1996 ）。随着世界经济不断发展和经济全球化日趋加强，国际投资的数量、增长率都 （李东阳、馥祖砚， 在迅速增加，国际投资已成为一国经济发展的战略选择。当前，国内外学者基本上是围绕着国际投资的 具体内容———引进外资、对外直接投资等进行分析，而对国际投资的引力、动力和惯性的研究则相对较 少。因此，以现有的国际投资引力、动力和惯性理论为依据，对我国的国际投资实际情况进行分析，对我 国今后扩大对外投资具有十分重要的现实意义和理论意义。 一、国际投资引力、动力和惯性研究相关文献回顾 （一）国际投资引力文献回顾 国际投资引力是指投资对象国对投资国资本的一种吸引和接纳能力，是存在于投资对象国内部的 某种对国际资本投向起调节和支配作用的客观经济力量（王东京， 27 、28 1993 ） 。1976 年，英国经济学家邓 宁提出了“国际生产折衷理论”，认为对外投资决定于所有权垄断优势、内部化优势和区位特定优势。 其中，区位特定优势包括劳工成本、市场需求、关税与非关税壁垒和政府的政策等，是决定一国国际投资 引力的主要因素。邓宁的“国际生产折衷理论”存在一定的缺陷，即对国际投资引力的解释力不足，不 能完全解释社会主义国家和一些发展中国家企业的对外投资活动。20 世纪80 年代，邓宁修正和发展 了他的“国际生产折衷理论”，并用所谓“投资发展阶段论”来代替区位优势理论对国际投资引力进行解 释（Duning ，1981 ）。在“投资发展阶段论”中，邓宁认为各国国际投资引力的大小，主要取决于各国人均 国民生产总值的高低，即一个国家的人均国民生产总值越高，这个国家对国外资本流入的引力就越大。 而事实上，一国国际投资引力并非仅仅取决于人均国民生产总值这一因素，还应当包括东道国的资本需 求状况、东道国对外资的容纳能力以及东道国投资利润率的高低。 列宁认真分析了发达资本主义国家向殖民地国家和其他经济落后国家输出资本的原因，认为对资 收稿日期：2006 02 08 作者简介：黄德海（1963 ），男，陕西大荔人，清华大学台湾研究所博士后，主要研究方向为台资企业、区域产业发展。 胡 智（1963 ），男，陕西乾县人，经济学博士，西北政法学院教授，西安交通大学经济与金融学院硕士生导师，主要研究方向 为国际金融理论、国际金融市场创新。 — 29 — 本输出方向起决定作用的是殖民地国家或落后国家所特有的“有利投资场所”———资本少、地价比较 低、原料便宜，广大落后国家的有利投资场所就是一种对发达国家资本的吸引力（列宁：第2 卷， 234 1995 ） 。列宁的“有利投资场所”理论对当前研究一国国际投资引力仍然比较适用。可见，国际投资 引力是一个由多因素构成的引力体系，研究的重点应该是考察一国的经济发展程度，既要紧紧抓住“利 润”这一关键因素，同时也不能忽视一国资本的富裕程度。 （二）国际投资动力文献回顾 国际投资动力是一个国家或地区对另一个国家或地区投资的动机和能力（王东京， 4