可转换公司债券研究.doc

可转换公司债券研究 可转换公司债券研究 院 系：光华管理学院 姓 名： 陈克庆 学 号研究方向：财务金融 指导教师：周春生教授 日 期： 2002.6.6 论文摘要 2001年4月，中国证券监督管理委员会正式出台《上市公司发行可转换公司债券实施办法》，2002年4月18日“江苏阳光”成为“办法”颁布后，中国证券市场第一家发行可转换公司债券的上市公司。这标志着可转换公司债券发行在我国大陆进入了快速发展期，它为上市公司科学、合理的再融资开创了新的道路。 本文正是基于这样的背景写作的，较为全面的介绍了有关可转换公司债券的相关知识。众所周知，可转换公司债券是介于普通债券与普通股票之间的一种混合型金融衍生产品。它是由公司发行的，投资者在一定时期内可选择一定条件转换成公司股票的公司债券，这种债券兼具债权和股权双重属性；在未转换之前，与普通的公司债券没有区别，可以坐收固定利息，一旦转换，可转换公司债券可以摇身而变成股票。那么可转换公司债券有什么风险，有什么投资价值呢？这一方面需要投资人全面了解可转换公司债券的价值决定因素、投资价值与投资风险，以期以较小的风险，获得满意的回报；另一方面也极为重要，即了解债券发行、转股及对二级市场的影响。公司发行可转换公司债券能否被投资者所接受，能否给投资者带来收益，能否避免企业的财务风险都成为企业发行可转换公司债券的关键，也是可转换公司债券能否顺利吸纳广大投资者的资金，维持并扩大企业融资规模，保证企业健康发展的关键。 全文共分五章。第一章是可转换公司债券概述，介绍了可转换公司债券的产生、定义、性质、分类、附加属性等内容。第二章论述了我国的可转换公司债券，主要从发行条件、转股程序及操作要点、交易规则、强制性转股规定等对我国的可转换公司债券市场进行了简要的介绍。第三章可转换公司债券的投资价值与投资风险，从价值因素、投资价值分析、投资风险等几个方面进行剖析。第四章可转换公司债券发行、转股及对二级市场的影响，力图通过实例，揭示投资规律。 第五章是结论，对全文进行概括和总结。 关键词：可转换 公司债券 研究 目 录 论文摘要…………………………………………………………………………………………III 目 录…………………………………………………………………………………………III 第一章 可转换公司债券概述…………………………………………………………………1 第一节 可转换公司债券的产生…………………………………………………………1 第二节 可转换公司债券的定义…………………………………………………………2 第三节 可转换公司债券的性质…………………………………………………………4 第四节 可转换公司债券的分类…………………………………………………………5 第五节 可转换公司债券的附加属性……………………………………………………7 第二章 我国的可转换公司债券………………………………………………………………11 第一节：我国可转换公司债券的产生和发展……………………………………………11 第二节：我国可转换公司债券的发行条件………………………………………………12 第三节：我国可转换公司债券的转股程序及操作要点…………………………………12 第四节：我国可转换公司债券的交易规则………………………………………………14 第四节：我国可转换公司债券的强制性转股……………………………………………14 第三章 可转换公司债券的投资价值与投资风险……………………………………………16 第一节 可转换公司债券的价值因素……………………………………………………16 第二节 可转换公司债券的投资价值分析………………………………………………18 第三节 可转换公司债券的投资风险……………………………………………………20 第四章 可转换公司债券发行、转股及对二级市场的影响…………………………………24 第一节 可转换公司债券的发行时机……………………………………………………24 第二节 可转换公司债券的转股时机……………………………………………………26 第三节 可转换公司债券与二级市场股票价格相互影响分析…………………………31 第五章 结论……………………………………………………………………………………39 后 记…………………………………………………………………………………………41 参考资料…………………………………………………………………………………………42 第一章 可转换公司债券概述 第一节：可转换公司债券的产生 投资者在选择投资工具时常常有很多苦恼：在金融产品中是选择股票还是债券？是选择收益大、同时风险大的金融品种，还是规