2.煤炭行业2014年政策及投向指引.doc

2.煤炭行业2014年政策及投向指引 一、适用范围 本指引中“煤炭行业”指《国民经济行业分类》（GB/T4754-2011）中煤炭开采和洗选业（B06），包括烟煤和无烟煤开采洗选（B061）、褐煤开采洗选（B062）、其他煤炭开采（B069），在我行现行行业分类中为采矿业重要子行业。 二、近期行业运行特征及政策要求 （一）行业运行特征 1、煤炭消费量小幅增长，但受需求放缓及进口大幅增长等因素影响，国内煤炭行业销量出现一定下滑。 2013年1～9月，全国煤炭消费30.1亿吨，同比增长2.6%。受钢铁、化工、建材等下游产业需求放缓以及低价进口煤炭大幅增长等因素影响，国内煤炭产销量出现下滑，据统计前三季度累计净进口煤炭2.33亿吨，同比增长19.1%；全国煤炭产量27.7亿吨，同比下降1.4%，销量26.4亿吨，同比下降1%。从月度数据来看，煤炭产销量在7月份以来降幅逐步收窄，其中9月产量3.15亿吨，同比持平；实现销售3.03亿吨，同比增长0.2%。 2、煤价持续回落，盈利空间收窄，资金面有所趋紧。 据统计，2013年前三季度，煤炭行业累计实现销售收入2.37万亿，同比下降1.4%；实现利润总额1507.42 亿，同比下降38.7%；行业毛利率19.1%，同比下降4.5个百分点，延续了2012年的下滑势头；5500大卡动力煤港口价格自2012年初约800元/吨下降到当前不足630元/吨，降幅超过20%。煤炭作为我国重要的基础性能源，其战略性地位突出，但在当前整体经济不景气、煤炭产能过快增长及下游需求减弱背景下，其行业高盈利模式难以持续。截至2013年9月末，煤炭行业亏损面25.32%，比2012年扩大8.76个百分点。与此同时，行业资金回笼放缓，应收账款周转次数由2011年14.6次/年下降至7.5次/年。 3、煤炭产销区域分布不均衡，优质煤种稀缺，运输成为行业发展的主要瓶颈。 我国虽是全球煤炭储量最丰富的国家之一，然已探明煤炭资源储量80%以上分布在新疆、内蒙古、山西、陕西、贵州、宁夏六省区，其煤炭产量在全国中的占比亦超过80%，同时优质炼焦煤（主要指主焦煤，即肥煤和焦煤）、无烟煤比较稀缺，占比仅约10%和13%。煤炭消费则主要集中于华东、华北、华南地区，产销区域的分布不均使得煤炭运输成为影响国内煤炭市场实际供求与价格的重要因素，其中内蒙、宁夏、新疆等中西部省份运输瓶颈较为突出。 4、前期快速扩张企业资金压力上升。 自09年煤炭行业大规模并购开展以来，部分企业为收购煤炭资源支付了较高对价，近期煤炭行业景气度回落造成并购项目投资回报低于预期，企业资金压力加重。另一方面，在中西部重点产煤区地方政府“就地转化煤炭资源”相关政策引导下，许多煤企投入大量资金用于煤化工等项目建设，而当前煤化工产能过剩严重、开工率低、业绩普遍较差，将对煤炭主业发展造成一定拖累。 5、产业集中度持续提升，但小煤矿数量仍然较多，安全事故多发。 近年来我国煤炭工业发展取得显著成就，但长期粗放发展中积累矛盾仍较突出，平均单井规模产能不到30万吨，产业集中度低、资源浪费和环境污染严重、勘查开发秩序混乱。据统计，全国建成年产120万吨以上煤矿产量占全国总产量不足60%；前十大煤炭企业的产量占比不足为40%，较2011年上升约5个百分点。全国煤矿百万吨死亡率由2005年2.77下降到2012年的0.37。目前全国仍有年产9万吨及以下的煤矿7501处、产能仅4.42亿吨，数量占煤矿总数的57%、产能仅占12%，但事故起数和死亡人数均占总量的2/3左右，百万吨死亡率是大中型煤矿的4倍、是全国煤矿平均水平的2倍以上。 （二）相关政策要求 我国煤炭资源储量较大，分布较广，但优质煤种稀缺。行业内企业众多，然产业集中度偏低，环境污染严重。国家产业政策引导煤企向规模化、集约化方向发展，大力推动行业的兼并重组与管理水平的提升，并对稀缺煤种进行保护性开发，优化产业布局。 1、加快小煤矿关停，提高产业集中度。 近年来，国家相关部委陆续发布了《煤炭产业政策》、《关于加快推进煤煤企业兼并重组的若干意见》以及《煤炭工业“十二五”规划》、《关于“十二五”期间进一步推进煤炭行业淘汰落后产能工作的通知》等政策，明确提出支持优势企业开展跨地区、跨行业兼并重组，鼓励优势企业强强联合，鼓励煤、电、运一体化经营，实现规模化、集约化发展，提高办矿水平，继续关闭小煤矿。“十一五”期间共关闭小煤矿9500余座，年均淘汰落后产能2.6亿吨，但目前全国小煤矿仍有近1万座，产业整合工作仍较重。根据政策要求，山西率先开始整合，现已进入尾声，其他产煤区正在加快推进。 近期，国家出台了《国务院办公厅关于进一步加强煤矿安全生产工作的意见》、《国务院办公厅关于促进煤炭行业平稳运行的意见》（简称“两个意见”）等政策文件，坚决遏制煤炭产