2010后国人衣着品消费趋势分析.PDF

2010-08-31 行业研究 /深度研究 服装纺织 2010 后国人衣着品消费趋势分析 增持/ 维持评级 —服装行业发展研究系列三 在前两份系列报告：《我国服装市场容量有多大》和《我国居民服装消费特 分析师 汪蓉 征分析》的基础上，我们继续深入研究了国人的衣着品消费特征和未来发展趋势， SAC 执业证书编号:S1000210040001 并得出如下结论：受益于“两股力量”的汇集，2010-2025 年将是中国社会一个非 +755wangrongyjs@ 常重要的时期，从宏观经济角度来说即是全新“消费社会”形成时期。在此背景 下，未来的 10-15 年国人在衣着消费方面存在重大机遇，将是一个改善性需求和 持续性需求并存的年代，也是国人消费观念和消费能力全面升级的年代。 农村居民在收入水平突破 1000 美元后，在衣着消费方面存在显著的改善性 消费需求，将为大众消费品市场的持续旺盛构建良好市场氛围，尤其对中、低档 品牌消费品的发展构成重大利好；而城镇居民收入水平升至 3000 美元以后，衣 着品的改善性消费需求减少，持续性消费需求增加，即在原有消费偏好的基础上 继续提升消费品质，消费量增幅有限、但消费单价提升明显，同时在高端奢侈品 市场，存在明显的改善性消费需求。因此，我们非常看好来自“两端”的消费潜 力——大众消费品和高端奢侈品的市场前景。 在收入水平发生关键变化的同时，我国的人口结构也因为人口老龄化的问 题：由青少年型进入中青年型。长期来看，针对中青年人的衣着品在未来的市场 前景会最为广阔、恰恰这部分年龄层的消费者消费能力也是最为强劲。 未来我国衣着品消费市场还将进入全新竞争时代，最为关键的竞争在于渠道 和供应链管理体系建设。因此我们在筛选投资标的时也尤为关注其在渠道建设和 供应链管理体系建设方面的潜力和能力。 最终在投资标的选择上，在时尚休闲领域最看好：美邦服饰；在运动休闲领 域最看好：安踏、特步；在商务休闲领域最看好：利郎；在高端男装领域最看好： 报喜鸟；在高端女装领域最看好：宝姿；在鞋品领域最看好：百丽；在家纺领域 最看好：富安娜；在高端女性用品领域最看好：瑞贝卡。 最近 52 周股价表现 50% 服装纺织 沪深300 40% 30% 20% 10% 0%