东海期货之期权学院问与答目录.PDF

东海期货之期权学院问与答 目录 1、什么是期权？ 2 2、什么是看涨期权和看跌期权？ 2 3、什么是欧式期权和美式期权？ 2 4、期权的价值是如何构成的？ 2 5、什么是平值、实值和虚值期权？ 2 6、什么是波动率？ 2 7、欧式期权的平价关系是什么？ 3 8、期权基本的交易策略有哪些？ 3 9、期权的风险管理指标有哪些？ 4 10、期权买方和卖方的权利和义务是如何区分的？ 5 11、期权与权证的区别是什么？ 5 12、期权有什么特点？ 6 13、期权具有哪些功能？ 6 14、期权的合约要素有哪些？ 7 15、什么是期权的权利金？ 8 16、什么是期权的保证金？ 8 17、期权是如何报价的？ 8 18、期权价格的影响因素有哪些？ 8 19、什么是期权的开仓、平仓和持仓？ 9 20、期权投资者可能遇到的风险有哪些？ 9 21、期权到期如何执行？ 10 22、期权投机交易的风险管理有哪些基本要求？ 10 1 1、什么是期权？ 期权又称选择权，是一种金融衍生品，字面意思理解，“期”指时间、期限，“权”指 权利。顾名思义，期权是指其持有者具有在某一确定时间以某一确定价格交易某种标的资产 的权利。在某一确定时间，期权的买方拥有要求履约的权利，相对应地，期权的卖方担负着 履约的义务。 2、什么是看涨期权和看跌期权？ 按照期权合约所规定的标的资产交易方向不同，期权可以分为两种基本类型，即看涨期 权（Call Option）和看跌期权（Put Option）。看涨期权的持有者拥有在将来某一时间以 某一价格买入标的资产的权利；看跌期权的持有者拥有在将来某一时间以某一价格卖出标的 资产的权利。 3、什么是欧式期权和美式期权？ 根据期权持有者可行使权利的时间不同，期权可分为欧式期权和美式期权两个基本类型。 其中，欧式期权是指期权合约的买方在合约到期日才能执行的期权，而美式期权是指期权合 约的买方在期权合约到期前的任何一个交易日均可执行的期权。 4、期权的价值是如何构成的？ 期权的价值包括时间价值和内在价值。内在价值是立即执行期权所能获得的利润， 由期权合约的执行价格与标的资产价格的关系决定；时间价值则与期权的剩余有效期 相关，一般来讲，期权的剩余有效期越长，期权内在价值发生变化的可能性就越大， 对应其时间价值也相应越大；而期权的剩余有效期越短，期权内在价值发生变化的可 能性就越小，对应其时间价值则越小；特别地，在期权到期日时，剩余有效期为零， 期权的内在价值不再发生变化，此时该期权不再具有时间价值，而只有内在价值。 5、什么是平值、实值和虚值期权？ 按执行价格与标的资产价格的大小关系，期权可以分为实值期权、虚值期权和平 值期权。 执行价格小于当前标的资产价格的看涨期权和执行价格大于当前标的资产价格的 看跌期权均为实值期权，执行价格等于当前标的资产价格的看涨期权与看跌期权均为 平值期权，执行价格大于当前标的资产价格的看涨期权和执行价格小于当前标的资产 价格的看跌期权均为虚值期权。 实值期权的内在价值大于零，而平值期权和虚值期权的内在价值均等于零。 具体分类见下表： 实值期权 虚值期权 平值期权 看涨期权 标的资产价格大 标的资产价格小 于执行价格 于执行价格 标的资产价格等 看跌期权 标的资产价格小 标的资产价格大 于执行价格 于执行价格 于执行价格 内在价值 有且大于0 等于0 6、什么是波动率？ 2 波动率是对资产未来价格不确定性的度量，是衡量资产价格变化速度的指标，通常用资 产回报