短板亦机遇,空间皆助力.PDF

“短板”亦机遇，“空间”皆助力： ——机械军工行业 2013 年度策略报告 中航证券金融研究所 于静 证券执业证书号：S0640511110001 电话：01064818450- 邮箱: yuj5159@ 行业分类：机械军工 2012 年12 月15 日 投资要点： 国防军工行业评级 中性  国防力量的强化仍是大趋势。中国周边围绕着“台独”问题，中印边 境争端、中日钓鱼岛争端、朝核危机以及南海争端等事件，未来都将 基础数据 有可能引发地区性的局部冲突或战争。美国 “重返亚太”战略成为周 上证指数 2316.05 边局势复杂化的主要导火线，2012 年中国周边海域包括南海、东海的 总市值（亿元） 1407.06 压力更是骤增。周边国家越南、菲律宾以及日本相继在南沙、黄岩岛、 流通 A 股市值（亿元） 1115.26 钓鱼岛向中国发起不断的挑衅，将引起国家长期的关注，保家护国的 PE 64 压力将对国防建设提出更高的需求。 PB 3.2 ROE 5.21%  “短板”亦机遇：目前我国建设现代化军队,比较明显的短板来自战略 资产负债率 43.13% 空军远程投送所需大运平台以及航空发动机的自主研制。我国已经装 备三代歼 10，以及未来将会列装的歼 20、歼 31 等新型战机，但严格 近一年行业表现 意义上来说，远程力量的投送能力不能弥补，我国空军依然还达不到