金杯电工.PDF

证券研究报告— 首次评级 2016 年6 月6 日 [Table_Stock] 38%  [Table_Title] 买入 目标价格:人民币13.8 金杯电工 002533.CH 价格:人民币10.03 老牌电缆龙头，今朝电池新贵 目标价格基础:36 倍16 年市盈率 [Table_Summary] 板块评级:未有评级 金杯电工是资深的电力电缆制造商，是中部地区的电缆龙头企业，2015 年 报显示该领域公司具备基本良好的业绩支撑。公司抓住时代机遇，积极布局 [Table_PicQuote] 新能源汽车产业，已进入新能源汽车用动力电池PACK+BMS，未来有望进 股价表现 一步涵盖新能源汽车运营及维护等业务，该领域发展潜力可期。我们对其给 3% 予买入的首次评级，目标价格13.80 元。 (10%) 支撑评级的要点 (24%)  把握机遇，积极布局新能源汽车产业。公司通过与博森能源合资成立 (37%) 金杯新能源切入新能源汽车产业链。金杯新能源拥有自主知识产权的 (51%) 自动化电池Pack 生产线，同时具备 BMS 设计与制造能力，业务实现 快速发展。未来的新能源汽车市场，乘用车和专用车将成为主导，公 (64%) 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 司目前已开发的陕西通家、保定长安和湖南众泰等核心客户对公司产 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 - - - - - - - - - - - - - - - - - - - n n l l g p p t v v c c n b r r r r y u u u u u e e c o o e e a e a a p p a J J J J A S S O N N D D J F M M A A M 品需求旺盛，目前正在进行7 个车型18 款车用电池产品的配套设计工 金杯电工 深圳成指 作。此外，公司结合公司“云冷一号”项目，积极布局新能源汽车租 赁市场，发展前景广阔。根据公司公告，后续可进一步整合充电桩资 (%) 今年 1 3 12 [Table_Index] 至今 个月 个月 个月 源，打造一个集锂电池研发与生产、充电桩生产与运营、新能源汽车 绝对 13.1 (4.5) 22.9 (35.2) 展示与推广、新能源汽车租赁、废旧电池回收、城市清洁物流等一体 相对深证成指 35.0 (5.8) 17.7 6.0 的综合性。