铋价强势反弹月末稍有放缓.PDF

铋价强势反弹 月末稍有放缓 ——2013 年 8 月份铋市场回顾及后市展望 刘 麦 摘要：8 月铋价终结下行走势，回暖迅猛，回升速度之快的背后仍不乏炒作因素，不过上行趋 势仍会持续一段时间。市场将继续等待9 月夏休结束带来的需求，若需求未能有改善，国内铋 价在上行过程中恐伴有回调可能。 1.行情回顾 2013 年8 月份，国内铋价长达4 个月下行走势终于停止，经历月初筑底后，强势反弹， 仅三周时间回升至6 月初水平。分会8 月精铋月均价101613 元/ 吨，环比基本持平，同比减少 16.1%。月末精铋最终价108000-112000 元/ 吨，均价110000 元/ 吨，环比下跌7.5%，同比增长 16.4%。 图1：2013 年6-8 月铟铋锗分会精铋报价走势（元/吨） 8 月1 日分会精铋价格跌至今年也是近几年的最低值92000-95000 元/ 吨，主要生产及贸易 商纷纷开始采购，但市场惜售情绪浓烈，成交情况一般。9 号铋价回暖反弹开始，8 月12 号-16 号一周，回升迅猛，均价上涨5500 元/ 吨。 8 月国内氧化铋均价 102454 元/ 吨，同比下跌 16%，环比下跌 2.6% ；月末最终报价 112000-113000 元/ 吨，均价112500 元/ 吨，均价同比下跌5%，环比上涨15.3%。 图2：:2013 年6 月-8 月铟铋锗分会氧化铋报价走势(元/ 吨) MB 8 月均价7.85 美元/磅，同比下跌17.9%，环比下跌1.5%；月末最终报价7.9-8.5 美元/ 磅，均价8.2 美元/磅，均价同比下跌 11.8%，环比增长5.8% 。月中MB 精铋报价跌至7.4-7.9 美元/磅，随后反弹，不过市场成交情况仍以采购商按需采购为主。 图3:2013 年5 月-8 月MB 铋价走势（美元/磅） 鹿特丹战略小金属本月均价 7.71 美元/磅，同比下跌 16.9%，环比下跌 12.3%；月末最终 报价7.7-7.8 美元/磅，均价7.75 美元/磅，均价同比下跌11.9%，环比下跌12.9%。 图4:2013 年5 月-8 月鹿特丹战略小金属铋价走势（美元/磅） 2.市场分析及预测 8 月市场符合预期，价格回暖迅猛除得益于普遍看好夏休结束后的市场需求外，银价大涨 对拉动铋价上涨也起到作用。 回顾2013 年 1-7 月的大起大落，年初涨势根基不稳，但借助价格上行，部分消费商重建 库存，国内去年积压的一部分精铋库存得到消化，然而银价大跌对国内铋价造成沉重打击。此 外全球经济依旧处于缓慢复苏格局，国际市场需求仍未见好转，精铋价格下滑直至7 月底。年 中过后价格逐渐触底，部分生产商逐渐转卖为买，市场产生浓厚惜售情绪。直至本月初，国内 精铋库存已大量掌握在主要生产商与贸易商手中，借此国内铋市再度兴起。 综合来看，本次8 月铋价上涨有以下几个主要因素： （1） 经过4-7 月，铋价已跌入成本区，生产商惜售情绪高涨。 （2 ） 上半年银价大跌，致使铅厂生产减速，铋产量受此影响略有减产。 （3 ） 国内部分采购商在铋价跌至谷底时有重建库存的打算。 （4 ） 生产商提价意愿强烈，并控制国内大部分库存，同时近期交易所库存增加，市场 流通量有所减少。 本次铋价上涨，因价格猛烈攀升而导致市场泛惜售情绪，部分厂家停售并希望等待铋价进 一步上涨，而一些市场参与者或小型贸易商希望从中捞金纷纷询盘收货愿参与市场，不过铋价 短期回升如此迅猛，仍不乏炒作，因此月末一周回暖速度放缓，铋价回升根基略有偏弱，如得 不到9 月国际市场需求支撑，铋价恐在上涨过程中伴有回调可能，但本次价格上升趋势仍至少 有望保持至9 月中旬。 8 月国际市场成交情况受夏休影响仍不如人意，本月中旬国内铋价逐步升温的过程中，国 际价格一度跌入谷底，达到7.4 美元，月底市场价格逐渐缓和，但贸易商普遍认为当前市场供 应仍过剩严重，虽然他们希望9 月份能有较高的需求提振市场，却不得不做最坏打算。 全球经济方面，8 月多数经济体制造业PMI 环比上升，8 个主要经济体制造业PMI 值位于