领先的风电铸件制造商.PDF

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2017-06-19 发布于江苏
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领先的风电铸件制造商

2011 年 04 月 30 日证券研究报告吉鑫科技(601218.SH) 风能行业新股研究上市定价（人民币）：26.80 元领先的风电铸件制造商目标价格（人民币）：26.80 元询价价格（人民币）：22.50-26.80 元长期竞争力评级：等于行业均值公司基本情况(人民币) 市场数据 (人民币) 项目 2009 2010 2011E 2012E 2013E 沪深300 指数 3192.72 摊薄每股收益(元) 0.828 0.779 0.871 1.094 1.285 上证指数 2911.51 每股净资产(元) 1.67 2.45 5.88 6.67 7.83 每股经营性现金流(元) 0.73 0.55 1.76 1.56 1.82 市盈率(倍) N/A N/A 30.78 24.49 20.85 行业优化市盈率(倍) N/A N/A N/A N/A N/A 净利润增长率(%) 109.35% -5.96% 26.02% 25.71% 17.44% 净资产收益率(%) 49.49% 31.76% 14.81% 16.40% 16.42% 总股本(百万股) 400.00 400.00 450.80 450.80 450.80 9111 来源：公司年报、国金证券研究所 8611 8111 7611 基本结论 7111  风电铸件行业领先企业：公司是专注于风电铸件的龙头企业之一，主要产 6611 6111 品为兆瓦级风电机组轮毂、底座、轴及轴承座、梁等风电铸件产品。2010 5611 年在国内市场份额达到 43.1%； 4 8 8 7 5 2 1 0 0 0  募投项目提升产能，优化产品结构，有助于保持盈利能力，但是未来主流 3 6 9 2 3 0 0 0 1 0 9 9 9 9 0 机型向 1.5MW 以上的大功率升级将是个缓慢的过程：随着风电整机行业竞 0 0 0 0 1