黑龙江北大荒农垦集团总公司中期票据跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 黑龙江北大荒农垦集团总公司中期票据跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 黑龙江北大荒农垦集团总公司（以下简称 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 “公司”）是中国规模最大、现代化水平最高 债项信用 的商品粮生产基地和农业生产、贸易龙头企业 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 之一。跟踪期内，联合资信评估有限公司（以 级结果 级结果 14 北 大 荒 2014/6/30- 下简称“联合资信”）对公司的评级反映了其在 15 亿元 AAA AAA MTN001 2017/6/30 政策支持、土地资源、机械化作业、规模化生 15 北 大 荒 2015/11/17- 15 亿元 AAA AAA MTN001 2018/11/17 产和农副产品加工贸易等方面具有明显的竞争 15 北 大 荒 15 亿元 2015/11/25- AAA AAA 优势。同时，联合资信也关注到原粮收购资金 MTN002 2018/11/25 16 北 大 荒 2016/3/11- 需求量大、社会负担重、下属子公司遭到证监 20 亿元 AAA AAA MTN001 2019/3/11 会处罚等因素对公司经营及偿债能力带来的不 利影响。 评级时间：2016 年 7 月 25 日 跟踪期内，公司土地承包费稳定增长，工 业和商业板块收入有所波动，农业银行债务减 财务数据 免完成。随着国家产业政策支持的不断深化， 项 目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 3 月 粮食进出口自营业务的开展，农产品深加工等 现金类资产(亿元) 230.43 280.19 322.88 403.19 资产总额(亿元) 1690.89 1880.35 1928.37 1922.96 业务的不断完善，公司整体经营状况将有所好 所有者权益(亿元) 250.30 278.23 333.45 333.10 转，盈利能力将得到改善。联合资信对公司的 长期债务(亿元) 110.95 135.16 194.98 230.81 评级展望为稳定。 全部债务(亿元) 819.89 942.42 946.33 927.64 综合考虑，联合资信维持公司 AAA 的主体 营业总收入(亿元) 1303.93 1358.77 1313.36 230.78 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持“14 利润总额(亿元) 7.30 6.12 6.47 0.83 EBITDA(亿元) 73.04 85.53 83.33 -- 北大荒 MTN001 ”、“15 北大荒 MTN001 ”、 经营性净现金流(亿元) 55.35 25.88 18.24 -40.75