德盛安联投信生技观测指标.PDF

德盛安聯投信 生技觀測指標 2013年8月12日出刊 1 1 1 結論 獲利了結賣壓 指數回檔整理 指標 基本面 技術面 資金面 面向 新藥通過 企業併購 本益比 中短期 資金流入 晴雨指標 短期 中長期 本期評級 中性 中性 正向 負向 正向 (前期評級) (中性) (正向) (中性) (正向) (正向) 通過件數速度 6 近期併購活動 指數整理 本益比 指數回檔整理 資金連 周流入 評語 相當於平均值 熱絡 但出現折 微幅低於平均值 微幅跌破月線 流入幅度縮小 價併購 資料來源：德盛安聯投信整理；各項指標說明詳見第10頁 2 新藥通過 新藥通過件數速度相當於平均值  今年以來，截至8月9 日，新藥通過件數為15件，件數相當於歷史平均的15件，近兩 周並無新增新藥通過。 新藥通過件數(NME) 件數 資料來源：FDA ，德盛安聯投信整理，資料期間：2000~2013/8/9 3 企業併購 近期併購活動熱絡 但出現折價併購  近期市場傳出Taisho併購Biofermin 、Cubist併購Optimer與Trius 。然而，值得關注的 是Cubist併購Optimer為折價併購(併購價小於市價) ，顯示部分被併購股有股價過高情 形。  今年截至8月9 日產業併購件數為11件，件數低於平均1倍標準差。併購案件相較過去平 均少，主因2012年為專利斷崖高峰，製藥大廠在過去幾年有較多併購。 近1個月市場未完成併購案件 每年生技產業併購件數 件數 日期 被併購公司 併購公司 2013/7/12 Adcock CFR 2013/7/29 Elan Perrigo 2013/7/30 Optimer(折價),Trius Cubist 2013/7/31 Biofermin Taisho 資料來源：Bloomberg,截至2013/8/9 ,德盛安聯投信整理 4 本益比 指數整理 本益比微幅低於平均值  近期大型生技提高獲利預期，但短期股價回檔整理，預估本益比降至17.91倍，微幅