中国家用电器制造企业主体信用评级方法介绍.PDF

评级技术主体规范 编码：P-J-Z-0007-F 中国家用电器制造企业主体信用评级方法 （2013 年1 月版） 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—家用电器制造企业—评级方法 中国家用电器制造企业主体信用评级方法 摘 要 家用电器制造行业是中国发展较早，市场化程度较高的行业。经过三十余年的发展，中 国已成为世界家电生产、消费和出口大国，家用电器制造行业在国民经济发展中具有重要地 位。为帮助受评对象、投资者及其他相关机构理解中债资信评估有限责任公司（以下称“中 债资信”）对家用电器制造企业进行信用评价的基本思路、明确相关评级要素、提高信用评 级的透明度，中债资信制定了本信用评级方法。 需要说明的是，由于中国家用电器制造企业在经营环境、供需结构等方面，与其他国家 同类型企业存在较为明显的差异，因此，本信用评级方法仅适用于中国家用电器制造企业。 同时，中债资信的分行业主体评级方法是以《中债资信工商企业评级方法总论》为指导，旨 在说明对特定行业评级时，级别确定和报告编写需要重点考察和说明的评级要素，对于适用 于所有行业的一些公共评级因素采取了简化处理，甚至没有提及，但并不影响中债资信在该 行业评级时对这些要素的应用。另外，对于一些特殊细分市场的家电企业，可能需要依据受 评对象的特性采取有针对性的分析，本方法所提及的评级要素可能并非完全适用。 本报告主要包括以下几个方面的内容： 一、行业划分及界定 二、行业特征及发展趋势 三、评级思路 四、评级要素 五、主要衡量指标 1 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—家用电器制造企业—评级方法 一、行业划分及界定 家用电器指以电能驱动的家庭用具。根据国民经济行业分类 （GB/T 4754-2011 ），家用 电器涉及中国行业分类标准中制造业大类中家用电力器具制造业和家用视听设备制造两个 细分子行业。在实践操作中，一般把家电产品分为三类，即白色家电、黑色家电和小家电。 其中，白色家电指用来满足和提升基本生活功能（影音视听除外）的大型家电，主要包括空 调、冰箱、洗衣机等；黑色家电指用来提供影音视听娱乐功能的家电，主要包括电视机、录 像机、音响、VCD 、DVD 等；小家电指体积较小、便于携带，或是用在桌面上以及其他平 台上的家用电器，主要包括各种厨卫家电、个人护理家电、家居护理家电等。由于家用电器 涉及的细分产品较多，各类产品的属性、特点有所区别，难以详尽表述，因此本评级方法主 要针对生产电视、冰箱、洗衣机、空调四类大家电产品的制造企业。 二、行业特征及发展趋势 (一) 行业特征 1. 充分发展和高度竞争 中国家电行业经过30 余年的发展，已逐渐步入成熟发展期，行业高度竞争，市场集中 度较高，整体竞争格局相对稳定。在同质化的市场竞争环境下，成本成为企业的核心竞争要 素，家电企业通过不断的扩大生产规模来摊低成本，提高市场竞争力，行业表现出较明显的 规模经济效应。 2 ．对外依存度高 凭借低廉的生产成本和较好的产业配套能力，中国已发展成为全球最大的家电产品制造 基地，但庞大的行业产能也对外部市场形成了较大的依赖，行业整体对外依存度高。2011 年，中国空调、冰箱、洗衣机、彩电等家用电器产品外销比例分别约为50%、25%、37%和 59% 。 3 ．产业链长、关联度高 家电制造业处于产业链的末端，产品生产所需的零部件品种繁多。较长的产业链和较广 的行业跨度导致中国家电行业呈现更为鲜明的区域化、集群化的发展特征。目前，中国已经 形成长三角地区、环渤海湾地区和珠三角地区共三大家电生产基地，其家电产能占全国总产 能的 70% 以上。另外，由于对上下游产业的关联度高，在国民经济和社会发展中发挥着较 为重要作用，更容易受到国家政策的关注和倾斜。 2 中债资信评估有限责任公司 评级技术主体规范—家用电器制造企业—评级方法 4 ．子行业分化明显 由于发展路径的差异，中