财务报告分析第五章新资料.ppt

（三）现金流量与利润的相互关系的比率分析 1.盈余现金保障倍数 盈余现金保障倍数=经营现金净流量/净利润 这一比率反映公司本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比率 关系。在一般情况下，比率越大，公司盈利质量就越高。如果该比率小于 1，说明本期净利润中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使公司 盈利，也可能发生现金短缺。若该指标一直小于1甚至为负数，则公司盈利 质量相当低下，严重时会导致公司破产。 2.现金毛利率 现金毛利率=经营现金净流量/经营活动现金流入量 该指标是对销售净利率的有效补充，可以识别权责发生制下利润率计算 不实或人为虚增的问题。 3.现金充分性比率 它是对企业进行综合衡量，是否有足够现金偿还到期债务、进行投资 以及支付股利和利息等能力的一个比率。 经营活动 投资活动 筹资活动 净现金流量+净现金流量+净现金流量 现金充分 性比率 = *100% 债务到期偿还额+资本性支出额+支付股利利息额 从计算公式可以看出，现金充分性比率必须保持1以上，才能保障公式 分母中各项支付的现金需要，如果小于1，则会出现现金短缺局面，影响 企业正常经营。 四、收益质量分析 收益质量是指报告收益与公司业绩之间的相关性。如果收益能够如实 反映公司的业绩，则认为收益质量好；如果收益质量不能很好地反映 公司业绩，则认为收益的质量不好。 决定收益质量的因素很多，大体上可以分为以下几个方面： 1）会计政策的选择。管理当局在选择可接受的会计政策时，有一定的 自由决定能力。可以选择稳健的，也可选择乐观的。会计政策的选择主 要反映在报表附注中。 2）会计政策的运用。如资产减值准备提取的比例、以及期间费用等酌 量性费用的发生时间上有一定的自由决定权。 3）收益与经营风险的关系。经营风险的高低，与环境有关，也与管理 当局的管理战略有关。经营风险大，收益不稳定，会降低收益质量。 1.净收益营运指数 它是指经营净收益与全部净收益的比值。 净收益营运指数=经营净收益/净收益 =（净收益-非经营收益）/净收益 计算净收益营运指数的信息，列示在现金流量表的“补充资料”的第一 部分。如下表所示。 * * 现金流量表的分析 第一节 现金流量表的概述 第二节 现金流量表的分析 第三节 案例分析 第一节 现金流量表的概述 老百姓说：兜里有钱，心中不慌。 企业家说：生存比盈利更重要。 债权人说：现金性资产最有信誉。 投资者说：还是现金流量最实惠。 对一个健康的正在成长的公司来说： —经营活动现金净流量应为正数 —投资活动现金净流量正负相间 —筹资活动现金净流量可以是负数。 —没有必要追求全部净现金流量越多越好， —但应十分关注收益质量与现金流量的关系。 一、概念与作用 它是从现金流入和现金流出两个方面，反映企业在一定期间内的经营活 动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量。 作用： 1、它能够说明企业一定期间内现金流入和流出的原因； 2、能够说明企业的偿债能力和支付股利的能力； 3、能够分析企业未来获取现金的能力； 4、它能够分析企业投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响； 5、它能够提供不涉及现金的投资和筹资活动的信息。 二、现金流量表的编制基础——现金 货币资金及现金等价物 1.库存现金 2.银行存款 3.其他货币资金 4.现金等价物 作为现金等价物的条件：期限短、流动性强、易于转换为已知金额 的现金、价值变动风险很小的投资，一般指三个月以内的短期债券 投资。 三、影响现金流量的因素 1．现金及现金等价物内部之间的业务； 2．非现金及现金等价物内部之间的业务； 3．现金及现金等价物与非现金及现金等价物之间的业务。 1）现金流入 2）现金流出 四、现金流量表的分类 （一）经营活动 流入：销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还 收到的其他与经营活动有关的现金 流出： 购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费 支付的其他与经营活动有关的现金 （二）投资活动 对内投资—购建固定资产、无形资产等 对外投资—交易性金融资产、持有至到期投资、股权投资 流入： 收回投资所收到的现金 取得投资收益所收到的现金