跨国公司现金管理4资料.ppt

3 预防性现金储备的降低 集中现金储备制 假设：现金需求呈正态分布，且各子 公司对现金的需求是独立的。 T公司实行稳健政策----除满足预算 期内预计的交易现金需求外，还需 维持3个标准差的现金以满足预防需求 3 分散现金管理制下T公司持有的交易和预防性储备 关联公司 预期交易 （a） 标准差 （b） 预期所需现金 和预防性储备 美国 120 000 50 000 270 000 加拿大 165 000 70 000 375 000 德国 50 000 20 000 110 000 英国 155 000 65 000 350 000 合计 490 000 1 105 000 3 预防性现金储备的降低 集中现金管理制下 跨国公司所持有的现金被看作是一组 投资，预防性现金储备由中央现金库 持有。 4 转移定价及相关问题 Transfer price 在跨国公司内，考虑到作为接受方的子公司 所在的东道国所实行的外汇管制、两国间所 存在的所得税税率差异及东道国所实施的进 口税和配额，转移定价问题变得更为复杂。 4 转移定价的案例应用 背景介绍 M制造公司是一家美国的跨国公司，产成品从母公司输送到海外全资子公司进行销售。现其财务经理决定对销售子公司经营情况进行常规检查，重新评估公司的转移定价策略。 4 案例应用 背景介绍 低定价政策 Low Markup Policy 高定价政策 High Markup Policy 母子公司所得税率均为40% 4 所得税率相同时高低转移定价策略的比较 低定价策略 制造子公司 销售子公司 整个公司 销售收入 2 000 3 000 3 000 销售成本 1 500 2 000 1 500 毛利润 500 1 000 1 500 营业费用 200 200 400 税前利润 300 800 1 100 所得税 120 320 440 净利润 180 480 660 4 所得税率相同时高低转移定价策略的比较 高定价策略 制造子公司 销售子公司 整个公司 销售收入 2 400 3 000 3 000 销售成本 1 500 2 400 1 500 毛利润 900 600 1 500 营业费用 200 200 400 税前利润 700 400 1 100 所得税 280 160 440 净利润 420 240 660 4 转移定价的案例应用 上表分析 1、低定价政策下，销售国的税前利润、 所得税和净利润都较多 2、高定价政策下，制造国的税前利润、 所得税和净利润都较多 3、两国所得税率相同时，高、低定价 政策的总体效果是相同的 4 转移定价的案例应用 外汇管制的影响 if分销国实行外汇管制，限制或冻结可返回制造国的母公司的利润 高定价政策更优 4 所得税率不同时高低转移定价策略的比较 低定价策略 制造子公司 销售子公司 整个公司 销售收入 2 000 3 000 3 000 销售成本 1 500 2 000 1 500 毛利润 500 1 000 1 500 营业费用 200 200 400 税前利润 300 800 1 100 所得税 75 320 395 净利润 225 480 705 第六章 跨国公司的现金管理Multinational Cash Management 主讲人：王丽丽 泰山学院商学院 Email : wll_0123@ 主要内容： 现金集中管理 01 内外部净现金流的双边净额结算 02 预防性现金储备的降低 03 转移定价及相关问题 04 1 现金集中管理 何为现金管理 在现金预算期间，公司在交易收支 方面用于支付预期现金流出的投资，以及 作为风险预备金而占用的资金。 Transaction balances 1 现金集中管理 意义 Good cash management encompasses investing excess funds at the most favorable rate and borrowing at the lowest rate when there is a temporary cash shortage. 1 现金集中管理 意义 1、存在现金闲置时，将其进行投资获得最大收益； 2、预防性现金储备（precautionary cash balances); 3、存在现金短缺时，以最低利率获得贷款