个股期权策略之备兑的开仓策略介绍.ppt

1  个股期权策略之 备兑开仓策略介绍 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 2 内容提要 一、认购期权及认沽期权的概念 二、备兑开仓交策略 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 3 个股期权按照合约类型可以分为认购期权和认沽期权 情景一：程大叔买股票 股民程大叔认为X公司股价会上涨，想买入X股份 ，是不是也面临同样的担忧？ 买了——担心股价下跌，造成亏损！ 不买——担心股价上涨 ，错过机会！ 一、认购期权与认沽期权的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 4 如果现在市场上也推出了一份和房产商类似的期权合 约，是不是能帮到程大叔呢？ 如果程大叔现在愿意支付1元权利金 ，3个月之后有按10元/股买入X股份，那么在3个月后 ： （1）如果股价高于10元 ，程大叔会执行买的权利 ，以10元购买1股X股份，1元权利金不予退还 （2）如果股价低于10元 ，程大叔则不执行买的权利 ，因为市场上股价更便宜，当然，1元权利金不予退还 一、认购期权与认沽期权的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 5 认购期权（Call Option）买方有权利根据合约内容，在规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价）买入指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认购期权卖方在被行权时，有义务按行权价卖出指定数量的标的证券。 一、认购期权与认沽期权的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 6 情景二：程大叔卖股票 例如，程大叔目前持有Y公司的股票，虽然现在情况还不错 ，但是担心Y的股价会下跌，程大叔也面临同样的担忧？ 卖了---担心股价会上涨，损失收益 ！ 不卖---担心股价会下跌，造成亏损！ 一、认购期权与认沽期权的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 7 如果程大叔现在愿意支付1元权利金：3个月之后 他有权按20元/股卖出Y股票，那么在3个月后： 如果Y公司股价低于20元 ，程大叔会执行这 个权利，以20元卖出1股Y股票，1元权利金不予退还； 如果Y公司股价高于20元 ，程大叔则不执行卖的权利，因为市场上股价更贵可以卖的更有利，当然，1元权利金不予退还。 一、认购期权与认沽期权的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 8 认沽期权（Put Option）买方有权根据合约内容，在规定期限（如到期日），向期权卖方以协议价格（行权价）卖出指定数量的标的证券（股票或ETF）；而认沽期权卖方在被行权时，有义务按行权价买入指定数量的标的证券。 一、认购期权与认沽期权的概念 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 9 二、备兑开仓策略 备兑开仓策略是投资者在拥有或者买入标的证券的同时，卖出相应数量的认购期权。该策略使用百分之百的现券担保，不需额外缴纳现金保证金。备兑开仓策