明白白看：基金...试卷.doc

明明白白看基金 证券投资基金是通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。中国的投资基金起步于1991年，基金成为投资理财的重要工具投资管理 5）境外证券投资管理业务资格，即QDII业务。 6）投资咨询业务。 二、证基合作 2.1、当前券商围绕基金开展了哪些业务？ 1）基金代销。包括公募基金、基金“一对多”代销，以及基金“一对一”推介。券商财务利益点在于：可以获得认购（申购）费、部分赎回费、客户维护费（即尾随佣金）及基金席位分仓四块收入。目前基金代销业务是券商与基金公司合作最主要的方式，是券商吸引各种风险偏好投资者最有力的武器，也是券商与银行争夺客户最主要的战场。 2）基金交易。包括封闭式基金、结构化分级基金、LOF、ETF等上市交易的基金，券商收取持续的交易佣金。2009年仅深交所场内基金成交金额为3760亿元，按0.05%—0.1%佣金率计算，交易佣金3.76亿—7.52亿。融资融券业务推出后，场内基金产品可作为融资融券担保品，下一步场内基金还将成为融资融券的标的，场内基金交易需求和流动性也会进一步提高，是券商不能忽略的一块业务。 3）基金套利。包括ETF套利、LOF套利、期现套利等。套利业务的最大特点是：在市场涨跌中均可能存在机会，不受市场涨跌左右，因此，套利产品既是为大客户资产配置的重要工具，也是降低经纪业务对行情依赖、提高市场占比的重要手段。随着市场产品套利内容的不断丰富，套利业务已是经纪业务的重要组成部分，。 2.3、相对于银行，券商基金销售有哪些优势？ 相比银行基金代销业务而言，尽管券商的优势专业化程度银行可据市场时机产品与客户紧密度强客户多为投资； 3）依据投资目标划分：成长型基金、价值型基金、平衡型基金； 4）依据投资理念划分：主动型基金、被动（指数）型基金； 3.2、保本基金是如何保本的？ 保本型基金，是指于事先约定的投资周期到期时，基金持有人有权获得累计净值不低于初始投资额一定比例（例如100%）保证的基金。一般来说，双重保障措施来规避风险：一是在基金投资的过程中，使用CPPI（投资组合保险技术），把基金分为保本资产和收益资产两部分。保本资产占绝大部分，主要投资于零息债券等，投资期限相当于保本周期，。收益资产占小部分，投资于股票、期权等工具，加强整体收益，并通过一系列技术控制来锁定风险。二是保本基金都有担保方来保证本金，担保方一般是银行或者大型国企来承担。在现行开放式基金运作模式的基础上，增加深交所发售、申购、赎回和交易的渠道具中国特色的ETF。通过深交所交易系统认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳证券登记结算系统,可通过证券营业部向深交所交易系统卖出或赎回卖出按股票交易方式以撮合价成交，赎回则按当日收市的基金份额净值成交。基金管理人及代销机构认购、申购的基金份额登记在注册登记系统只能以当日收市后的基金份额净值赎回，不能直接在深交所卖出。利用跨系统转托管可实现基金份额在场内与场外托管场所的变更。上市开放式基金LOF）能否进行套利交易LOF既存在单位资产净值申购和赎回价格系统撮合主要由市场供需决定两者之间很可能存在一定程度的偏离,当这种偏离足以抵消交易成本的时候,就存在套利机会。基金份额到达账户1）当日买入的ETF基金份额，不可以卖出，但可以赎回。当日申购得到的ETF基金份额，可以卖出，但不能赎回。 2）投资者当日买入的股票，不得卖出，但可以用于申购ETF基金份额投资者当日赎回基金份额得到的股票，可以卖出，但不得用于申购ETF基金份额，原理图示如下： ETF套利原理是: ETF市场价格和基金净值出现差异时,可通过一、二级市场进行套利操作。当ETF市场价格高于基金净值时，投资者可按比例购买ETF跟踪指数的成份股（部分可用现金代替）申购ETF份额，再在二级市场卖出ETF份额，从而得到套利的目的；当ETF市场价格低于基金净值时，投资者在二级级市场买入ETF，再在一级市场赎回ETF，获得跟踪指数的成份股（部分可用现金代替），并在二级市场卖出股份，从而得到套利的目的。ETF套利适合大资金的投资者，同时，套利交易瞬间即逝的特点，要求有相应软件辅助发掘套利机会和提高交易速度。ETF套利原理图如下： 3.6、当前，市场上ETF基金有多少只？ 截至2010年7月底，国内ETF基金共有13只、具体如下： 序号 代码 简称 基金公司 必威体育精装版净值（2010-6-25） 成立时间 1 510050 50ETF 华夏 1.934 2004-12-30 2 159901 深100ETF 易方达 3.257 2006-3-24 3 510180 180ETF 华安 0.59 2006-4-13 4