专题1投资银行概述2016.3研究.ppt

几个有影响的人物 证券业是个高危行业。 阚治东 管金生 尉文渊 我国投资银行与西方投资银行的比较 我国投资银行历史较短 我国投资银行多为国有企业 我国投资银行一开始采取公司制 我国投资银行规模较小、投行之间业务品种雷同 我国投资银行影响力不如西方投行 欧美国著名投资银行创建年代 投资银行 创建日期 迄今年数 高盛集团Goldman Sachs 1869 144 JP摩根JP Morgen 1895 118 花旗集团Citi Group 1812 201 美林证券Merrill Lynch 1914 99 雷曼兄弟Lehman Brothers Holdings 1850 163 拉扎德Lazard 1848 165 巴克莱银行Barclays Bank 1862 151 德意志银行Deutsche Bank 1870 143 瑞银集团UBS 1854 159 瑞士信贷第一波士顿CSFB 1856 157 野村证券Nomura Holdings 1925 88 我国投资银行与西方投资银行的比较 私有制投资银行的好处在哪里？ 为什么欧美投资银行在创始之初采取合伙制？ 思考的问题 为什么银行要采取私人合伙制、而后又采取公司制？ MORRISON WILHELM（2008）. 近年来我国投行发展的动向 通过IPO或借壳上市，进行快速资本扩张。 通过并购、参股等手段，实现基金、期货等多元化经营 大型券商的国际化努力 中小券商试图借力外资做大做强 我国已经上市的券商 序号 券商简称 代码 上市或借壳时期 股本（亿） 1 中信证券 600030 2002，IPO 99.46 2 海通证券 600837 2007，借壳都市股份 82.28 3 招商证券 600999 2009，IPO 35.85 4 光大证券 601788 2009，IPO 34.18 5 广发证券 000776 2010，借壳延边公路 25.27 6 山西证券 002500 2010，IPO 24.00 7 长江证券 000783 2007，借壳石炼化 23.71 8 西南证券 600369 2009，借壳长运股份 23.23 9 兴业证券 601377 2010，IPO 22.00 10 国元证券 000728 2007，借壳北京化二 19.64 11 太平洋 601099 2007，IPO 15.03 12 华泰证券 601688 2010，IPO 14.82 13 宏源证券 000562 2010，宏源信托改组 14.61 14 国金证券 600109 2008，借壳成都建投 10.00 15 东北证券 000686 2007，借壳锦州六陆 6.39 招商证券收购新基业期货 2007.9月，招商证券收购深圳新基业期货经纪有限公司并增资至1亿2千万元的申请，为招商证券进入股指期货，搭建全方位金融服务平台的发展战略迈出了重要一步。 新基业期货拥有中国三大商品期货交易所的交易会员资格，可代理铜、铝、锌、燃料油、天然橡胶、小麦、PTA、白糖、棉花、玉米、大豆、豆粕、豆油等国内的大宗商品期货品种交易。在被招商证券收购后，新基业期货将更名为招商期货有限公司。 海通证券收购大福证券 2010.1月，海通证券根据海通（香港）与创建集团有限公司签订的《股权买卖协议》，双方已于2009年12月21日完成买卖股份交割手续，截至2010年1月13日，海通（香港）对大福证券的收购工作已正式结束。 收购完成后，海通（香港）共持有427285512股大福证券股票，占大福证券已发行股份约60.48%。 国际化努力 香港已成为内地券商国际化战略的首选基地。据毕马威调查显示，截止2011年6月底，有23家中国证券公司获批在香港设立子公司。中信证券、海通证券、招商证券、光大证券等大券商更是抢先布局。 中信证券2011.9.22在香港发售H股，2011.10.6在港上市，成为国内首家A+H股券商。 海通证券2012.4.27在香港上市。其他中信建投、国元证券等均有类似计划。 合资券商 已经存在的合资证券公司 瑞银证券、高盛高华、财富里昂、海际大和、瑞信方正、中德证券、摩根斯坦利华鑫证券、第一创业摩根大通、苏格兰皇家银行与国联证券合资成立的华英证券 2011.6.2花旗集团宣布，该集团与东方证券签署合作协议，在中国内地成立合资证券公司，东方花旗证券有限公司。 我国投资银行面临的机遇 我国正处于崛起过程中，金融市场发展程度较低，为证券承销、资产管理、金融创新、风险管理等业务提供了巨大的成长空间。 最大的问题在于政府管制太多，束缚了券商创新的手脚 。 目前我国投资银行存在的问题 规模小，低水平竞争，业务模式雷同 规模小，导致人员流动频繁 保荐人、研究人员频繁跳槽 两极分化 虽出现两极分化，但条块分割，导致难以