上海黄金交易所-Au(T+D)12.03研究.ppt

上海黄金交易所交易品种之Au (T+D) 介绍 目 录 1. 概念 2. 交易时间 3. 交易报价单位及价格* 4. 交收申报 5. 中立仓* 交收申报和中立仓截图案例 1.概念 Au(T+D)是指以保证金交易方式进行交易，交易者可以选择合约交易当天交割，也可以延期交割，同时引入延期补偿费（简称递延费）机制来平抑供求矛盾的一种现货交易方式。 3.交易报价单位及价格* 交易报价单位为人民币元∕克， 最小变动价格为0.01元/克， 最小单位交易单位1手，每手1千克，最小交收量为1千克 3.1成交原则 自动撮合 、价格优先时间优先 bp ≥ sp ≥ cp，则必威体育精装版成交价＝sp bp ≥ cp ≥ sp，则必威体育精装版成交价＝cp cp ≥ bp ≥ sp，则必威体育精装版成交价＝bp 买入价（bp）、卖出价（sp）和前一成交价（cp）  T日首笔成交中前一成交价（cp）为T－1交易日最后收盘价。T日一笔报价已部分成交，剩余部分继续参加T日交易的撮合排序。 3.2开盘价、收盘价 每场交易开盘价为开盘后第一笔成交价，收盘价为最后五笔成交价的加权平均价。 4.交收申报 4.1申报规则 15：00—15：30根据持仓情况进行交收申报。最小申报量为1千克，交、收前提空仓活多仓，同时要求有足量的黄金实物或足额资金。 费用：无交易手续费， 但当交收时，日终清算后后，持多仓投资者支付递延费 或当交收时，日终清算后后，持空仓投资者支付递延费 4.2递延费计算 递延费率：万分之二 计价基础：合约当日结算价 公式：递延续费总额＝合约当日结算价*净多（或净空）持仓量*万分之二 5.中立仓*  中立仓是指通过资金（或实物）满足交收申报差额部分的交易需求来获取延期费收益的一类市场参与者。当交收申报结果为收货量大于交货量时，中立仓以交实物的形式入市，收回货款并按当日结算价获得多头持仓;当交收申报的结果为交货量大于收货量时，中立仓以出资金的形式入市，收进黄金并按当日结算价获得空头持仓。 5.1申报规则 当市场交、收数量不相等时，通过中立仓平衡实物交收矛盾，中立仓申报成功后投资者收取仓息。 费用：无交易手续费， 递延费：交收时，持足额资金投资者可参与中立仓，收取递延费 交收时，持足量实物投资者可参与中立仓，收取递延费 时间：15：31――15：40 最小申报量：1千克的整数倍。 5.2递延费计算 递延费率：万分之二 计价基础：合约当日结算价 公式：递延费总额＝合约当日结算价*中立仓成交总量*万分之二 5.3中立仓申报（成功）前后账面变动情况对比中立仓申报（成功）前后账面变动情况对比 图例 2交收申报成交 图例 3 中立仓申报界面 QA  谢 谢！ 2.交易时间 每周一至周五开市（国家法定节假日及交易所公告的休市日除外） 早市 09:00--11:30（其中周一为8：50--11:30） 午市 13:30--15:30 夜市 20：50—02:30 3.1成交原则 3.2开盘价、收盘价 3.3涨跌幅 3.4加权平均价 3.5费用及保证金 3.3涨跌幅 T日交易价格涨跌幅度以T－1交易日收盘价为基准。  3.4加权平均价 当日加权平均价是指当日成交总额除以当日交易总量的加权平均价。 3.5费用及保证金 费用比率：万分之四 保证金比率：百分之十。 5.1申报规则 5.2递延费计算 5.3中立仓申报（成功）前后账面变动情况对比 假定当日结算价为250元/克 多头1000手 　 25000 0 1000 0 持仓量 （手） 实物量 （公斤） 资金总额 （万元） 持仓量 （手） 实物量 （公斤） 资金总额 （万元） 以实物参与中立仓 空头1000手 1000 0 0 0 25000 持仓量 （手） 实物量 （公斤） 资金总额 （万元） 持仓量 （手） 实物量 （公斤） 资金总额 （万元） 以资金参与中立仓 图例 2交收申报下单 1 365 合 计 　 0.55 199 空付多 　 0.45 166 多付空 　 累积占比 % 出现频率（天） 收取方向 05年 1 365 合 计 　 0.20 74 空付多 　 0.80 291 多付空 　 累积占比 % 出现频率（天） 收取方向 06年 1 365 合 计 　 0.15 55 空付多 　 0.85 310 多付空 　 累积占比 % 出现频率（天） 收取方向 07年 1 366 合 计 　 0.56 204 空付多 　 0.44 162 多付