国际金融外汇市场复的习资料.ppt

交叉汇率的计算;根据两种货币汇率中起中介作用的货币所处的位置，将套算汇率的计算方法分为三种。 　　设美元为中介货币，美元在两种货币的汇率中所处的位置有三种情况：(1)美元在两种货币的汇率中均为基础货币；（2）美元在两种货币的汇率中均为标价货币；(3)美元在一种货币的汇率中是基础货币，在另一种货币的汇率中是标价货币。三种情况下交叉汇率的计算如下： ;1.美元均为基础货币时,用交叉相除的计算方法。 　　己知USD/SFR:1.6240—1.6248 　　　　USD/EUR:0.8110—0.8118 　　计算EUR/SFR的汇率 　　由于交叉相除，就要确定两个问题，一是分子与分母的确定，二是确定交叉的是分子还是分母。在美元均为基础货币时，套算汇率中，处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分母，原来给定的含有标价货币的汇率为分子，交叉的是分母。 ;上例中要求计算EUR/SFR汇率，该汇率中EUR为：0.811—0.8118作为分母，并将其交叉，将USD/SFR为：1.6240—1.6248作为分子，则EUR/SFR的买入价为1.6240/0.8118＝2.0005，卖出价为1.6248/0.8110=2.0035，即所求交叉汇率为:EUR/SFR为：2.0005/2.0035。 　　上述套算，可以从客户的角度进行分析。已知条件里，美元均为基础货币，所求交叉汇率EUR/SFR中，EUR为基础货币，SFR为标价货币。客户卖出欧元、买进美元时，对银行来说是买进欧元，卖出美元，用USD/EUR的卖出汇率，即0.8118。其含义是银行卖出1美元，收到客户0.8118欧元。因此，客户卖出1欧元，换进1/0.8818美元，然后客户再将换进的美元出售给银行换进瑞士法郎，对银行来说是买进美元，卖出瑞士法郎。对客户来说，卖出1美元可得到1.6240瑞士法郎，卖出1/0.8118美元得到 2.0005[1.6240 ×(1/0.8118)]瑞士法郎。2.0005即为EUR/SFR即为银行的买入汇率。 同样推导出卖出汇率：2.00３5[1.624８×(1/0.8110)]。 ;2.美元在两个货币汇率中均为标价货币，交叉汇率的计算方法仍为交叉相除 　　已知CAD/USD　0.8950－0.8953 　　　　GBP/USD　1.587－1.5880 　　计算GBP/CAD的汇率。 　　这种情况下，套算汇率中，处于基础货币位置上的、原来给定的含有该基础货币的汇率为分子，原来给定的含有该标价货币的汇率为分母，交叉的仍然是分母。 ;本例中，中介货币美元在给定的两个汇率中均处于标价货币，在计算的交叉汇率GBP/CAD中，GBP是基础货币，CAD是标价货币。仍然可以从客户的角度进行分析。GBP/CAD的买入价，从客户的角度，首先卖出1英磅，买进美元，使用的汇率为GBP/USD的买入价1.5870，换得1.7726[1.5870×(1/0.8953)]加拿大元，此即为GBP/CAN的买入价。 　　按同样思路计算得到GBP/CAD卖出价为1.7743[1.5880×(1/0.8950)]。 　　即：GBP/CAD的买入价为1.5870/0.08953=1.7226 　　　　　　　　卖出价为1.5880/0.8950=1.7743 　　故GBP/CAD的汇率为1.7726－1.7743 ;3.美元在一种货币的汇率中是基础货币，在另一种货币的汇率中是标价货币。交叉汇率的计算方法为垂真相乘（同边相乘），即两种汇率的买入价和卖出价分别相乘。 　　例：已知GBP/USD　1.5870-1.5880 　　　　　　USD/EUR　0.8110－0.8120 　　计算GBP/EUR的交叉汇率。 ;思路为：银行报GBP/EUR的买入价，即该行的客户卖出1英磅，买入若干欧元。故客户必须先向银行卖出1英磅，获得1.5870美元(用银行GBP/USD的买入价)；客户然后将得到的1.5870美元再卖出（用银行USD/EUR的买入价），可得到1.5870×0.8110欧元，这也就是银行报GBP/EUR的买入价。银行报GBP/EUR卖价，也可按类似思路来考虑。 　　综上可得：GBP/EUR的买入价为1.5870×0.8110=1.2871 　　卖出价为1.5880×0.8120=1.2895 　　故GBP/EUR的汇率为1.2871－1.2895。 ;例 题;例题解题提示;第5章 外汇市场;人民币兑美元汇率波幅扩大至1% ;人民币中间价回落81基点 汇率波幅扩大?2012年04月16日?09:19??;第5章 外汇市场;5.1 外汇市场;5.1.1 外汇市场的概念与类型 ;类型;5.1.2 外汇市场的构成;5.2 外汇交易;