业绩中规中矩,土地资源优质.PDF

公 地产 司 2016 年10 月24 日 报 天健集团 (000090) 告 业绩中规中矩，土地资源优质 推荐 （维持） 投资要点 现价：10.59 元 事项： 公司公布2016年三季报，前三季度实现营业收入35.7亿元，同比下降6.2% ，净 公 主要数据 利润2.21亿元，同比下降14.2% ，实现EPS0.18元，略低于市场预期。 司 行业 地产 季 公司网址 平安观点： 大股东/持股 深圳市人民政府国有资产监督 报 管理委员会/23.47%  地产结算下滑带动业绩滑落。期内公司营收同比下降 6.2% ，净利润同比 点 实际控制人/持股 深圳市人民政府国有资产监 下降 14.2%。由于期内减持莱宝高科股票产生 1.35 亿投资收益，扣非后 督管理委员会/% 净利润同比下降51.2%。扣非净利润大幅下降主要因期内地产仅结算5.63 评 总股本(百万股) 1,198 万平米，同比下降33%。由于南宁及深圳项目结算毛利率较高，公司整体 流通A 股(百万股) 774 毛利率同比上升1.3 个百分点至22.5%。期内地产业务收入11.5 亿，同比 流通B/H 股(百万股) 0 总市值（亿元） 126.85 下降22.9% ，占总营收的32.2% ，南宁、广州、长沙项目为主要结算收入 流通A 股市值(亿元) 81.92 来源。建筑施工业务市场拓展合同总金额113.67 亿元，创历史同期新高。 每股净资产(元) 5 新增物管拓展项目37 个，新增物业管理面积244 万平方米，累计在管物 资产负债率(%) 63 业面积近1000 万平。 行情走势图  销售表现靓丼，土地储备优质。受益楼市回升，期内实现销售面积 11.37 20% 天健集团 沪深300 万平米，签约金额 16.78 亿元，同比分别增长65.3%和55.2%。其中惠州 0% 项目为销售主力，占比51.6% ，此外长沙壹平方英里、广州上城阳光花园 合计贡献37.8%的销售。由于销售面积大于结转面积，期末预收款较年初 -20% 上升33.8%至12.5 亿。2016 年内，公司在深圳、上海、广州三个一线城 证 -40% 市新增 5 个开収项目，新增开収面积 35.3 万平方米。期末公司未开収土 券 -60%