五粮液财务报表分析.ppt

2010年宜宾五粮液股份有限公司财务报表分析 公司基本情况 一、公司的法定中、英文名称 中文名称：宜宾五粮液股份有限公司 英文名称：WULIANGYE YIBIN CO.,LTD 二、公司法定代表人：唐桥 三、公司注册地址、办公地址：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150 号 邮政编码：644007 网址：http公司国际互联网:// 四、公司股票上市交易所为：深圳证券交易所 股票简称：五粮液 股票代码：000858 五、其他有关资料 1、公司首次注册日期为：1998 年4 月21 日 注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150 号 公司最近一次变更注册登记时间为：2004 年5 月18 日 注册地址为：四川省宜宾市翠屏区岷江西路150 号 2、企业法人营业执照注册号：5100001808900 3、税务登记号码：511502709061038 2010年度报告 4、公司聘请的会计师事务所为：四川华信（集团）会计师事务所有限责任公司 办公地址：成都市洗面桥街8 号 邮政编码：610041 公司与实际控股公司的产权和控制关系 公司下属的子公司有 2010 Annual Report 2010 Annual Report 2010 Annual Report 2010 Annual Report 2010 Annual Report 2010 Annual Report 合并所有者权益变动表 合并所有者权益变动表 母公司所有者权益变动表 母公司所有者权益变动表 主要会计数据 主要财务指标 从上表我们看出，公司健康平稳发展，盈利情况良好。2010年上市公司实现净利润43亿，同比增长了35.46%，公司每股收益1.158元，同比增长35.44%。 产—销分析 首先来看存货，2010年五粮液存货余额变动了29.85%。 我们看到，存货增加的最主要因素是在产品和库存商品的增加。其主要原因是公司规模在扩大。看同时我们看到，公司的销售收入和预收账款都在增加，所以这部分存货应该可以被消化掉，不会存在存货积压的问题。 产-销分析 利润分析 公司的利润主要来自于公司的日常经营，但由于公司在财务报表中未区分主营业务和其他业务，所以我们无法看到主营业务和其他业务为公司的净利润所贡献的比例。我们可以看到，公司的营业利润率为45.46%，销售净利率为34.61%，都非常高，公司的盈利状况良好。公司销售商品收到现金与主营收入比为134.51%，经营活动现金流量与净利润之比为175.26%，现金净流量与净利润比为149.95%，说明公司的利润质量很高，这是由于酒类一般为现销，赊销的比例还是相对较小。因此再此不作应收票据和应收账款的分析了。 费用分析 五粮液的成本费用利润率为64.39%，三项费用利润率为20.41%，可这里面实际上是由于财务费用为负（企业无贷款，大量闲置资金的利息收入）拉低了费用率。如果刨开财务费用，管理费用和销售费用占利润的73.76%，管理费用和销售费用占到营业成本的35.63，不仅如此，我们来考虑边际。由于企业的扩张，2010年比2009年，企业的营业总收入增加了4，412，079，970元，净利润增长1，095，388，404而该年企业的管理费用和销售费用总计增加了1，361，959，129元。这说明企业的扩张是粗放式的，企业应该加强精细化管理，控制费用。 Du Pont Analysis （五粮液VS茅台） Du Pont Analysis （五粮液VS茅台） Du Pont Analysis （五粮液VS茅台） Du Pont Analysis （五粮液VS茅台） Du Pont Analysis （五粮液VS茅台） 建议： 1.首先要保证其酒业的发展，要抓重点，有核心。 2.企业要扩大产值，做大规模，五粮液采取多元化发展的时候是否可以考虑兼并企业的方式，不管是兼并企业也好，自己投资也好，都对企业的管理能力提出了更高的要求。 3.企业应继续致力于解决因部分上市带来的关联交易问题。 - END - * WULIANGYE YIBIN CO.,LTD 10 Balance Sheet 10 Balance Sheet 10 Liabilities Equity 10 Liabilities Equity 10 Profit 10 Profit 15.07% 33.13% 47.86% *