经济学说史——货币理论发展.ppt

货币理论的发展 欧文.费雪是美国有史以来最伟大的经济学家 ------詹姆斯.托宾 美国有史以来最伟大的当然也是最具有传奇色彩的美国经济学家之一 ------马克.布劳格 生平 1867年生于纽约北部，就读于耶鲁大学，并于1889年在班上第一个毕业。 博士论文《价值与价格理论的数理研究》创建了新古典经济学的边际主义和效用均衡函数 1898年成为耶鲁大学政治学系的正式教授 1929年10月16日预言“股票价格看起来永久的达到了较高的稳定水平” 1935年退休 主要著作 《利息》1906 《利息理论》1930 《货币购买力》1922（1911） 利息理论 缺乏忍耐率是社会愿意通过放弃未来的消费（收入）来获得现在的消费（收入）的程度。（前提约束：时点稀缺性） 投资机会率（投资回报率）主要由资源的数量和质量以及技术的状态所决定。由此资源全部生产消费品向全部生产资本品的过渡经历投资回报率递减的过程。 “我们投资并且推迟我们满足程度的部分越多，投资机会率就会变得越低，但是缺乏忍耐率将会越高；我们花费和加速我们满足程度的部分越多，缺乏忍耐率将会变得越低而投资机会率将会越高” 一、伴随储蓄增加从所放弃的每一额外单位的现在消费中所得到的未来消费将会越来越少 二、随现在消费下降和未来消费的上升，边际上现在消费的相对价值不断上升 为了未来消费而放弃现在消费的意愿和放弃现在消费而获取更大未来消费的技术能力决定均衡利率。 正的利率恰好反映了人们为了现在消费而不是未来消费所愿意支付的贴水。如果人们希望借入的数额等于人们希望借出的数额则投资等于储蓄 费雪效应 名义利率=实际利率+预期通货膨胀率 更高的货币扩张率 （最初引起利率下降） 预期更高的通货膨胀 名义利率上升 货币数量论 “如果我们假定物品的销售量、这些物品被再销售的时间是不变的，那么货币的价值将依赖于它的数量，连同每一单位货币在流通过程中换手的平均时间数……因此，如果物品和交易量保持一定，货币的价值将与它的数量和流通速度的乘积负相关。流通中的货币数量将等于所有销售商品的货币值除以货币流通速度”（《政治经济学原理》） 费雪交易方程式 MV+M’V’=PT（认为资本是同质的） “我们回到这样一个结论，即货币的流通速度或存款的流通速度是独立于货币的数量或存款的数量。……现在我们来证明（除了在转换期间）交易量与货币的流通速度一样是独立于货币的数量的。……企业的产出取决于自然资源和技术条件而不取决于货币数量。……因此我们的结论是，货币数量的变化不会明显影响出售并以获取货币为目的产品数量。因此我们现在可以重新表述一下从何种因果关系上货币数量论是正确的。从货币数量增加的正常影响之一就是价格水平的一个准确比例的增加这种意义上来说，货币数量论是正确的。”（传导机制：人们希望持有稳定的现金-支出比例） 长期结论的货币中性，VT由实际因素（风俗和习惯、技术和制度安排）决定 （实际余额效应深入分析的缺失） 生平 出生于瑞典斯德哥尔摩的一个中产阶级家庭。乌普萨拉大学先后学习数学、文学、哲学，并在数学和物理学取得更高层次的学位。 1885-1890先后在英国、法国、德国和奥地利的一些大学学习。 1901年50岁成为隆德大学教授 主要著作： 《利息与物价》（1898） 《政治经济学讲义》（1906） 价格水平的总体变化 “一种特定商品的价格的每一次上升或下降都是由对该商品的供给与需求之间均衡的扰动引起的，不论这种扰动是实际发生的还是仅仅是预期可能发生的。在这方面，对单个商品来说是正式的情况毫无疑问的对所有商品的集合来说也是真实的。所以，价格的普遍上涨只有在假定总需求由于某种原因变得或预期将变得比总供给更大时才是可以想象的。……任何名副其实的货币理论必须能够表明对于物品的货币或金钱上的需求如何以及为什么会高于或低于在给定条件下的物品的供给”（《政治经济学讲义》） “让我们假设由于这种或那种原因……货币存量减少，而价格暂时保持不变。则现金余额相当于新价格水平将逐渐显得过小。……（不错，在这种情况下我可能依赖于未来的更高水平的收入。但是同时，我也面临不能偿付我的金钱上的义务的风险，所以我为了摆脱可利用货币短缺的困扰，最好是放弃某些原本是有利可图的购买）。因而，我寻求增大我的余额。在暂时不考虑借款等等的可能性的情况下，这只能通过减少我对物品和服务的需求，或通过增加我对自己所有商品的供给……或同时通过二者来实现。这对于各种商品的所有其他所有者和消费者都是一样的。但是，事实上，没有一个人能成功地实现每个人都在追求的目标——增加他的现金余额；因为单个人的现金余额总量要受到可供利用的货币存量总数的限制，或者说将等于它。另一方面，需求的普遍减少和商品供给的增加