重庆各融资主体的融资体系的构建.pdf

重庆商学院学报 年增刊 年 月出版 0 1 0 1 ! ， 456-*’7 58 9)5*:;*: *+==6= 58 95??-9 +@AABCDCEF 0 1 重庆各融资主体的 融资体系的构建 朱永贵 （ ） 重庆商学院金融投资系# 重庆$% 摘 要：资金短缺是制约重庆经济发展的重要因素。本文从资本市场已有的融资方式出发，结合重庆各融资主体实际情 况，构建适应重庆各融资主体的融资体系，为重庆实施西部大开发战略融通资金服务。 关键词：融资方式；融资体系；区域资本市场 中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ） !#$% ’ ()) * +,#- $))( .) * ))-) * )# 资本市场已逐渐成为我国各融资主体进行融资的主要场 并配合国家产业政策实施，采取各种优惠政策。我国商业银行 所。资本市场融资，是各融资主体通过各种融资工具实现的。 一直是企业所需资金的主要供给者，占银行资产业务的./ 资本市场运作融资，一方面，要通过融资体制完善来实现；另 $ 。海外贷款包括海外政府贷款、国际金融组织贷款、国外银行 一方面，在已有融资体制下，需要讲求融资技术，创新融资方 提供出口信贷以及银团贷款；外债借款都经过国有银行或者 “ ” “ 式和融资工具来促进资金融通。 其他被授权的机构的转贷，无论采用 统借统还 或者 自借自 ” 一、我国资本市场主要融资方式 还 ，都形成国家债务，进入国家外债规模，影响国家债信，因 目前我国资本市场的金融工具种类繁多，可分为三种基 此，在外债管理上，境内机构的境外借款，都须进行登记并接 本类型，一是股权凭证，二是债权凭证，三是信托财产权凭 受国家外汇管理部门的监测，海外借贷数量一般不大。债券融 证。从融资方式角度可以分为：股权融资、债务融资和基金融 资是西方发达国家的主要融资方式，但我国债券融资发育严 “ ” 资三种基本方式。同时，随着融资技术和金融工具创新，出现 重不足。从我国证券市场融资工具表现为如下特点：一是 股 “ ” 了一些不同性质工具组合而成的融资创新形式，其中项目融 多 债 少，债券发行不足；二是债券中国债比重高企业债券 资、资产证券化融资以及彩票融资，具有独特的吸引公众广泛 低，国债中地方政府债券比重过低。债券发行比例低，原因很 “ ” 参与的特性和吸引民间资金流向的特性。 多，如：重股轻债 的观念、企业效益低偿债能力不足、债券缺 （ ） 乏流动性、评级工作不力等原因。从西方国家来看，企业融资 一 股权融资 股权融资，就是融资主体融入权益资本。股权融资主要包 秩序安排，一般为：先内源后外源、先债后股、先优先股后普通 括产