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【Wind资讯】否极泰来之行业
关注否极泰来之行业
Wind 资讯金融情报所
【2010 年4 月11 日】
上海万得信息技术股份有限公司
ShanghaiWindInformationCo.,Ltd.
地址:上海市浦东新区福山路33 号建工大厦9 楼
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电话Tel:(8621
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关注否极泰来之行业
经济学理论告诉我们,商品价格的形成,由其供需关系决定。
同时,也告诉我们,商品价格由两部分组成:成本(生产成本、流通成本)和利润;公司存在的目的就是盈利。
可目前有些行业,其已经经历了较长时间的亏损,虽然这和国内的政策以及整个宏观经济周期相关。但是这种现象是长期存在
的可能性较小——因为企业存在的唯一目的就是要盈利。那么这些行业在经历了较长时间的亏损之后,其盈利的天性,将促使
其尽可能的去改善自身的盈利状况,进而提升市场对于相关行业个股盈利复苏预期。
近期 A 股市场这类行业就受到了明显的资金关注,焦炭 (以及部分化工股)等已经有了较为明显的趋势性行情,铝行业个股
也有所异动,钢铁股在盈利能力增强背景下行情或也可期。考虑到这些行业盈利复苏是趋势性的(由不正常状态回归正常),
相关个股的走势值得期待,特别是相对于同一大行业的相关公司,其价值或将更明显。
且当前市场关注的焦点主要集中在盈利能力上,除了已经受到普遍关注的水泥等确定性增长的之外,盈利复苏型的行业或有出
其不意之效 (铝,钢铁,部分化肥,电力等)。
焦炭(均以行业了龙头公司盈利为分析依据)
*ST山焦单季度.净利润(元)
400,000,000
300,000,000
200,000,000
100,000,000
0
2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
-100,000,000 0 0 9 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3
第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第 第
-200,000,000 四 二 四 二 四 二 四 二 四 二 四 二 四 二 四 二
季 季 季 季 季 季 季 季 季 季 季 季 季 季 季 季
度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度 度
-300,000,000
-400,000,000
上图是*ST 山焦单季度净利润分布情况。由图可以看出,在2008 年2 季度之前,其盈利能力整体稳定,但08 年的金融危机,
严重影响了焦炭的需求量,导致了焦炭价格的大幅下挫,同时焦炭与焦煤的价差显著缩减,
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