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年收益能上20% 美国国债类ETF也精彩
年收益能上 20% !?美国国债类ETF 也精彩
阅读本文前,请先阅读《债券ETF初探:从IEF说起》,在该文中,我介绍了美国债券类ETF
的基本情况,同时以IEF介绍了此类产品的构成结构。IEF是美国国债类ETF中,到期日在7
到10年的产品,既然提到了,我们不妨把美国国债类ETF一起总结下。美国国债类ETF基本
上被iShares把持,尽管其它公司也有类似产品,但是数iShares产品最丰富,规模最大,基
本已经在这个领域奠定霸主地位,将来估计也不会有哪家公司闲着没事儿干,在这个领域再
发产品竞争。iShares发布此类产品的区分维度即国债的通常维度:时间,毕竟这与其收益率
密切相关,而且各个时间段的国债对宏观环境的反应也不同,所以在你的投资者组合根据情
况配置不同时间段的国债类ETF也是一个挺好的调节投资组合风险承受力的方式。除去了IEF
外,主要的美国国债类ETF还有以下产品:
SHY:这是一支短期债的ETF,主要持有距离到期日1到3年的债券,也是国债类ETF
中规模最大的,达到了120亿美元。由于到期日短,所以该产品的分红率也会比较低,
每月分红一次,最近一年派息率在0.48%左右。
IEI:SHY算是短期债代表,IEF算是中期债代表,那么持有距离到期日3到7年债券的
IEI就算是中短期债券的典型了,每月分红一次,最近一年派息率在1.35%左右。
TLT :这支ETF是债券类ETF中的活跃品种,虽然规模不到60亿美元,但是交易量达
930万,远超规模840亿美元的IEF的175万。原因在于,其持有的都是距离到期日在20
年以上的债券,属于长期债类ETF,所以收益率会比较高,对宏观环境变化的反应也
比较灵敏。该ETF每个月分红一次,最近过一年派息率在2.70%左右。值得一提的是,
在2014年,TLT股价的收益率竟然高达23%,而同年SPY也不过14%的样子,这也给
了投资者一个教育,在适当的时候投资,债券类产品也能带来丰厚回报。
TLH :这个则是介于IEF和TLT之间的,10到20年的中长期债券的ETF,每月分红一次,
最近一年派息率在2.12%左右。
GOVT:这个算是一个大杂烩了,从1到30年的债券都持有了,算是国债领域的SPY,
每月分红一次,最近一年派息率在2.12%左右。从下图的GOVT仓位看,整体还是中
短期债为主:
iShares所有的债券类ETF,费率都是一样的:0.15%,我们看看几支不同期限国债类ETF和
标普500指数今年以来走势的对比情况:
可以看出,债券与股票走势总体上负相关,期限越短的波动越少,SHY就是典型,而期限最
大的TLT走势简直就很“股票”啊,这其实也是提醒各位投资者,要打破一些类似“债券不会亏”,
“债券收益少”,“债券稳定”的定式思维。因为此类说法很多是以债券最原始和最初级交易状态
来看的,随着债券在不同的宏观环境中交易,加之被包装成如ETF这也的产品,甚至更复杂
的衍生品,其风险和收益情况也会有不同的变化。在看看股债双牛的2014年:
我们看到,尽管债券与股票整体还是负相关的感觉,但是却都是向上的,请特别注意TLT,
走的够牛吧。相信看了这个图,出乎不少人意料,就是看上去最“无聊”的国债类ETF 竟然都
能走出这么奇妙的行情,那么接下来,我们介绍的更多“花里胡哨”的债券品种那可就更“精彩”
了。
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