2014年程序化投资策略报告详解.ppt

品种波动高分化，二维象限取真金 分析师简介 伍华兴，量化策略分析师，期货日报“2012年度最佳金融量化策略工程师”，擅长股指期货日内交易和商品期货的隔夜趋势交易。 曹祥，量化策略分析师，擅长股指期货和商品期货日内程序化交易系统的构建，所开发的策略取得优良战绩。 虞堪，量化策略分析师，对程序化交易有独到的理解，擅长对股指日内短线机会的把握。 高钢杰，量化策略分析师，擅长高频量化策略的设计、金融模型的构建以及跨领域理论的应用性研究。 施瀛珠，量化策略分析师，擅长高频数据处理和高频策略设计。 框架 2014年程序化交易策略报告框架 目录 我们的逻辑 CTA业绩平淡 Barclay CTA 80%以上采用程序化交易，CTA业绩表现可作为全球期货市场程序化交易的业绩基准，Barclay CTA指数在2013年的收益为-1.90%。 -1.9% 我们的逻辑 全球大宗商品波动率不断下降 CTA业绩逐渐平淡主要是由于其投资标的波动率的降低。 我们的逻辑 精选品种：波动率和趋势效率二维象限模型 波动率反应的是各期货品种的波动空间大小。趋势效率反应了趋势行情的强弱和流畅程度。 低 高 低 高 一 二 三 四 容易亏损 我们的逻辑 2013年主要期货品种隔夜和日内波动率 趋势策略的收益表现和市场波动率大小呈现比较强的正相关性。 我们的逻辑 2013年主要期货品种的趋势效率 趋势效率越大，趋势策略越容易盈利，反之越难。 容易 亏损 容易 亏损 隔夜震荡策略最佳 隔夜趋势策略最佳 我们的逻辑 波动率和趋势效率二维象限模型 白银 橡胶 国债 螺纹钢 股指 铜 黄金 豆粕 PVC 锌 塑料 白糖 白银 橡胶 国债 螺纹钢 股指 铜 黄金 豆粕 PVC 锌 塑料 白糖 隔夜交易策略 趋势效率 趋势效率 隔夜波动率 日内波动率 容易 亏损 日内趋势策略最佳 容易 亏损 日内震荡策略最佳 日内交易策略 目录 一、日内趋势交易策略：趋势效率交易策略（股指） 趋势效率交易策略原理 趋势效率计算： 计算前N根相邻K线收盘价差值的绝对值之和，即收盘价移动的绝对距离; 计算当前K线和第一根K线收盘价的差值，即收盘价移动的相对距离; 趋势效率值就是相对距离与绝对距离的比值的绝对值;趋势效率值越靠近1趋势性越强；当该值接近0，趋势型越弱; MR=1 MR=0.5 MR=0.1 趋势效率交易策略收益表现 收益表现（2013年） 收益率 胜率 盈亏比 交易次数 最大回撤 趋势效率策略 38.96% 38.50% 1.84 226次 14.02% 一、日内趋势交易策略：趋势效率交易策略（股指） 趋势效率交易策略月度收益 月份 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 波动率 1.9% 2.0% 2.3% 2.0% 1.6% 2.9% 2.9% 2.4% 1.6% 1.8% 1.6% 当月利润 6.18% 0.83% 5.27% 4.96% 1.61% 16.82% 16.70% -11.43% 4.30% -2.16% -5.98% 一、日内趋势交易策略：趋势效率交易策略（股指） 二、日内震荡交易策略：日内动量反转策略（国债） 日内动量反转策略原理 唐奇安通道包括上下两个通道，上通道是前期N根K线的最高点，下通道是前期N根K线的最低点，在国债期货价格上涨到上通道时做空，国债期货价格下跌到下通道时做多。 收益表现（上市以来） 收益率 胜率 盈亏比 交易次数 最大回撤 国债动量反转策略 -14.36% 47.46% 0.79 177次 15.00% 日内动量反转策略收益表现与利率走势的关系 发生亏损 策略运行最佳 二、日内震荡交易策略：日内动量反转策略（国债） 三、日内混合交易策略：R-breaker交易策略（铜） R-breaker交易策略原理 R-breaker交易策略由Richard Saidenberg于1993年公开发布， 被美国权威交易系统杂志《Futures Truth Magazine》评为前十大一致性最好的交易系统之一。 根据前日价格计算出六个价位：突破买入价（Bbreak)、观察卖出价(Ssetup)、反转卖出价(Senter)、反转买入价(Benster)、观察买入价(Bsetup)、突破卖出价(Sbreak)。以此来形成当前交易日盘中交易的触发条件。 三、日内混合交易策略：R-breaker交易策略（铜） R-breaker交易策略收益表现 收益表现（2013年） 收益率 胜率 盈亏比 交易次数 最大回撤 R-breaker策略 29.45% 46.91% 1.5 194次 12.5% 四、隔夜趋势策略：动态突破策略（螺纹钢） 动态突破策略原理及收益表现 动态突破策略的主要策略框架是基于著名的唐奇安通道和布林带，动态突