2015年新三板发展与投资研究报告(拟)2.pptx

全国中小企业股份转让系统（新三板）发展与投资研究报告 二零一六年四月 目 录 1. 新三板发展概况 2. 新三板投资交易制度 3. 新三板政策速递 4. 新三板案例分析 新三板发展概况 2006年1月23日，中关村非上市股份公司股份报价转让系统（即“新三板”）试点推出。 2012年8月3日，试点扩大至上海张江、武汉东湖、天津滨海高新区。 2013年1月6日，全国中小企业股份转让系统公司正式揭牌。 2013年2月8日，发布业务规则。 2013年6月29明确全国股份转让系统扩大至全国。 2013年12月14日国务院关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定 2013年12月30日贯彻落实“国务院决定，全国股份转让系统公司配套制定、修订14项制度 2014年5月19日，全国股份转让系统新交易结算系统切换上线 2014年8月25日，做市商制度正式上线实施 挂牌企业注册于国家高新技术产业园的“创新性企业”，为了成为这些企业成长的孵化器，解决企业的融资问题，完善企业的公司治理水平 2012年扩大到4个国家级高新园区 2013年扩大到全国 2014年做市商上线 新三板发展历程 新三板启动 新三板扩容 新三板发展概况 视频：2013年新三板扩大到全国 新三板发展概况 视频：2014年做市商制度上线 新三板发展概况：挂牌数与融资额 2015年，完成2565次股票发行，是2007到2014年全市场累计发行次数的5.82倍；融资金额总计约1216亿元，是2014年市场融资规模的9倍，并超越创业板当年融资总额 自2014年新三板面向全国运行之后，挂牌公司快速增长，覆盖面不断扩大。2015年全年新增挂牌公司3557家，挂牌公司总量达5129家，同比增长226.27%，总股本2,959.51亿股，总市值24,584.42亿元，分别是2014年数据的3.26倍、4.50倍和5.35倍 2012年--2015年新三板挂牌数及市值 2012年--2015年新三板股票发行次数及融资金额 新三板机会分析：低市盈率与高成长性，成就国内资本市场最后的价值洼地 新三板 创业板 中小板 平均市盈率 （倍） 47.23 72.45 44.02 平均成长性 （百分比） 65% 24% 12% 新三板市场估值也出现显著提升，截至2015年2月底，现有挂牌公司总股本3386.20亿股，其中无限售股本1195.57亿股；总市值已达25712.04亿元，平均市盈率47.23倍 目前新三板做市板块市盈率与中小企业板市盈率相比还有一定的差距。新三板的市盈率为创业板的2/3，与中小板相近，但企业平均成长性却是创业板的3倍、中小板的5倍。相比创业板和中小板，新三板的企业估值低，但成长性高。 新三板机会分析：顶层设计 3月5日上午9时十二届全国人大四次会议正式开幕， 国务院总理李克强做政府工作报告。   　　总理说了这些大事   　　李克强在政府工作报告中再提发展多层次资本市场，已连续4年政府工作报告提及发展多层次资本市场。而新三板作为我国多层次资本市场的重要组成部分，也越来越受关注。 2015年是中国多层次资本市场建设中具有里程碑意义的一年，其中一个重要标志就是新三板市场获得了前所未有的发展。这一高速增长的态势不仅反映了广大高成长性的创业创新企业对中国资本市场的巨大需求，也充分显示了在新常态下中国经济在推进供给侧结构性改革、提高企业直接融资比重的进程中，新三板市场将发挥越来越重要的作用。 新三板机会分析：政策刺激下，交易量活跃 制度推进超预期 2015伊始，关于新三板竞价交易、分层管理、新三板和创业板之间转板试点政策越发明朗。 新三板指数发布 首批指数为全国中小企业股份转让系统成份指数(指数简称：三板成指，指数代码：899001)、全国中小企业股份转让系统做市成份指数(指数简称：三板做市，指数代码：899002) 。 做市业务快速发展，局面已经打开 2016年初至3月18日，股转系统股票交易成交金额374.47亿元，其中做市转让成交202.17亿元，成交量为35.96亿股，协议转让成交172.31亿元，成交量为33.09亿股。 做市制度的成功实施将吸引更多投资者进入新三板市场。同时，实施做市转让有利于享受分层管理、转板、投资者门槛降低等制度红利，将会被越来越多的挂牌公司采用。 各类新三板产品积极入市 公募基金试水新三板获得成功之后，正在积极准备新三板指数基金产品。 私募基金主要采取拟挂牌新三板企业+已挂牌新三板企业的混合模式，即将募集的一部分资金重点投资拟挂牌新三板企业，并重点培育投资标的直至被并购或上市，另一部分资金将滚动投资数家已挂牌企业。 目 录 2. 新三投资交易制度 1. 新