chp4工程经济分析基本方法.ppt

投资项目或方案评价的核心内容，项目决策科学化的重要手段。 时间型指标：投资回收期 贷款偿还期 价值型指标：净现值 净年值 费用现值 费用年值 效率型指标：投资收益率 效益费用比 内部收益率 静态指标：项目初选阶段 动态指标：可行性研究阶段 本书主要讨论动态评价指标及其评价方法 一、静态投资回收期 二、投资收益率 式中：I—项目的投资总额； Bt—每年的净现金收入； n—静态投资回收期。 式中：n0—累计净现金流量NCF第一次为正值或零的年数； NCF’—第n0-1年的累计净现金流量； NCFn0—第n0年当年的净现金流量。 式中：nb—基准投资回收期。 一、静态投资回收期 二、投资收益率 投资利润率 = 正常生产年份的年利润或年均利润 / 项目总投资额 一、现值法 二、年值法 三、内部收益率法 四、其他动态分析方法 项目经济寿命期内 各年效益和费用按一定的折现率折算 某一基准年——投资期初 对投资项目进行动态评价 最重要的指标之一 反映项目在经济寿命期内的获利能力 各方案寿命的最小公倍数为计算分析期，期内各方案均有若干次设备更新； 各方案中最短的寿命为计算期，其余方案在期末计算重估价值； 各方案中最长的寿命为计算期，其余方案进行若干次设备更新，并计算期末残值。 各方案化为相同的寿命期； 计算各方案的NPV； 所有NPV0的方案都是可行的，且NPV最大的方案为最优。 一种效率型指标，其经济涵义是单位投资现值所能带来的净现值。 NPVR≥0，方案经济上合理 NPVR0，方案应予否定 净现值率与净现值是等效评价指标。 仅适用于各方案投资额相近的情况 。 一、现值法 二、年值法 三、内部收益率法 四、其他动态分析方法 NAV≥0，方案经济合理； NAV0，方案应予否定。 与净现值是等效评价指标。 净年值 费用年值 一、现值法 二、年值法 三、内部收益率法 四、其他动态分析方法 内部收益率的定义及其应用 内部收益率的经济涵义 内部收益率的两种特殊情况 内部收益率的定义及其应用 内部收益率的经济涵义 内部收益率的两种特殊情况 先收入后支出项目的内部收益率 先以项目取得收入，然后支付项目的有关费用。 非常规项目的内部收益率 一、现值法 二、年值法 三、内部收益率法 四、其他动态分析方法 动态投资回收期 效益费用比 式中：n’0—累计净现金流折现值第一次为正值或零的年数； SPV’—第n’0-1年的累计折现值； PVn’0—第n’0年当年的净现金流的折现值。 动态投资回收期 效益费用比 式中：R——效益费用比； Bt、Ct——第t年的效益、费用； PB、PC——总效益现值、总费用现值； AB、AC——年效益、年费用，即项目总效益、总费用折算到每年的等额年值。 一、备选方案的关系及决策类型 二、独立方案的经济效果评价 三、互斥方案的经济评价方法 四、相关方案的经济评价方法 独立型 相关型 互斥型 相互依存型或完全互补型 现金流相关型 资金约束导致的相关型 混合相关型 一、备选方案的关系及决策类型 二、独立方案的经济效果评价 三、互斥方案的经济评价方法 四、相关方案的经济评价方法 一、备选方案的关系及决策类型 二、独立方案的经济效果评价 三、互斥方案的经济评价方法 四、相关方案的经济评价方法 式中：nj——方案j的寿命期，j=1，2，…m； N——共同分析期； NPVj——方案j的净现值。 其它动态分析方法 动态投资回收期 概念： 在考虑资金的时间价值的前提下计算得到的投资回收期。 将各年净现金流量按基准折现率进行折现计算所得的累积折现值等于零的年限。 求解公式： 动态投资回收期 实用计算公式： 决策规则： n’≤n’b 可行 式中：n’b—基准动态投资回收期。 【例题4-12】某项目方案现金流量如下表（单位：万元）。若项目基准收益率i0=10%，试计算项目的动态投资回收期，并判断项目是否可行（基准动态投资回收期n’b=12年）。 400 1000 100 投资支出 480 300 其他支出 500 3 2 800 4~23 1 0 收入 年份 动态投资回收期 93.2 -18.96 -142.33 -278.04 -427.32 -591.53 累积折现值 112.16 123.37