《个人理财》课件02理财计算基础(第2章).ppt

四、永续年金 无限期定额支付的年金，称为永续年金 例如：把钱存在银行，每期取回固定的利息，直到永远，永不取回本金 永续年金现值计算公式：P = A ÷ i 思考题 生活中永续年金的情形有哪些？ 优先股 永久债券 拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。若利率为10％，现在应存入多少钱？ P=10000÷ 10％=100000(元) 永续年金现值计算 案例： 某人听到消息，市面上有一种优先股，每年可分得股息8元，市价是100元/股，假定银行存款年利率6%，请考虑是否要购入这种优先股？ Dear,我该怎么办啊? 解： PV = A ÷r = 8÷6%=133.33(元) 也即, 6%折现率下，优先股的价值高于现行价格 结论： 如果这一优先股的风险与银行存款差不多，可购买优先股 如果这一优先股的风险高于银行存款，则不能确定购买优先股是否合算 总结： 复利终值系数： =（F/P, i , n) 复利现值系数： =（P/F, i , n) 年金终值系数： =（F/A, i , n) 年金现值系数： =（P/A, i , n) Excel理财函数总结： 终值计算函数：FV(Rate,Nper,Pmt,Pv,Type) 现值计算函数：PV(Rate,Nper,Pmt,Fv,Type) 期限计算函数：Nper(Rate,Pmt,Pv,Fv,Type) 利率计算函数：Rate(Nper,Pmt,Pv,Fv,Type) 每期支付计算函数：Pmt(Rate,Nper,Pv,Fv,Type) 二、风险认识 1、风险是一种不确定性。 余额宝有没有风险呢？ 2、风险的种类 3、风险与收益（正比） 马克思说过：“如果有10%的利润，资本到处被利用；如果有50%的利润，资本就铤而走险；如果有100%的利润，资本就敢践踏人间一切法律；如果有300%的利润，资本就敢犯任何罪行甚至绞首。” 所以我要知道能有多高的利润？（预期收益） 风险和报酬的关系图 风险报酬率 风险报酬斜率 风险程度 风险报酬斜率 无风险报酬率 期望投资报酬率 期望投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率 风险程度 风险与收益成正比，天上不会掉馅饼 东方制造公司和西京自来水公司股票的报酬率及其概率分布情况详见下表，试计算两家公司的期望报酬率。 东方制造公司和西京自来水公司股票报酬率的概率分布 经济情况 该种经济情况发生的概率(pi) 报酬率(Ki ) 西京自来水公司 东方制造公司 繁荣 0.20 40％ 70％ 一般 0.60 20％ 20％ 衰退 0.20 0％ -30％ 例题 西京自来水公司 =40%×0.20+20%×0.60+0%×0.20 =20% 东方制造公司 =70%×0.20+20%×0.60+(-30%)×0.20 =20% 怎么是一样的，如何选呢？ 期望报酬率 期望报酬率 西京自来水公司与东方制造公司报酬率的概率分布图 到底选哪一家呢？还要计算的！ 西京自来水公司的标准离差： = =12.65% 东方制造公司的标准离差： = =31.62% 现在你知道选哪一个吧？如果预期收益率不同呢，又怎么比较？ 4、如何应对风险？ 1）规避（我不开车） 2）承担（我不怕死） 3）分散（我请人开车） 巴菲特说过：“投资第一条准则是尽量不要赔钱，第二条准则是永远不要忘记第一条。” 你属于哪一种？ 测试一下吧！ 查表计算：复利现值系数表 期限 利率 5% 10% 15% 20% 1 0.9524 0.9091 0.8696 0.8333 2 0.9070 0.8264 0.7561 0.6944 3 0.8638 0.7513 0.6575 0.5787 4 0.8227 0.6830 0.5718 0.4823 5 0.7835 0.6209 0.4972 0.4019 电子化计算 普通计算器 P = 1500000 × (1+10%) -5 =1500000×0.6209 Excel函数： PV(Rate,Nper,Pmt,Fv,Type) P= PV(10%,5,0, 1500000,0)=931381.98 hp12c财务计算器 （1）按1500000，再按 FV （2）按10 ，再按 i（表示输入利率10%） （3）按5 ，再按 n （4）求结果，按PV 注意：期末考试允许这样写 =PV(i=10%, n=5, pmt=0, fv=15000) =931381.98 四、名义利率与有效年利率 我国银行利率，有年利