※目前我国房地产行业_系数的确定-耿苏.pdf

2007年 2 月 基 　建 　优 　化 Feb 2007 第 28卷 　第 1期 O PT IM IZA T IO N O F CA P ITAL CO NSTRUCT IO N Vo l28 No1 β 目前我国房地产行业 系数的确定 耿 　甦 ,黄有亮 (东南大学 建设与房地产系 ,南京 　210096) 摘 　要 :行业权益资金成本特别是中国房地产行业权益资金成本的计算具有重要的意义 ,是房地产行业的投资者进行投 β 资决定的主要参考依据 。计算权益资金成本则主要采用 CA PM 模型 ,模型中的 系数是一个重要参数 。目前, 我国尚无 β β β 官方公布的行业 系数 。因此提出了房地产行业 系数的确定方法并给出了目前 系数的参考值 。 β 关键词 : CA PM ;权益资金成本 ;房地产行业 ; 系数 中图分类号 : F293. 3　　　　　文献标识码 : A 　　　　　文章编号 : 1000 - 77 17 (2007) 01 - 0094 - 04 The D eterm ina tion of βCoeff ic ien t of Ch ina ’s Rea l E sta te Industry GEN G Su , HUAN G Youliang (D ep a rtm en t of Cons truction and R ea l Es ta te, S ou thE as t Un ivers ity, N anj ing 2 10096, Ch ina) A b stract:Calcu lation of equ ity co st of cap ital for an indu stry, esp ecially for Ch inas real e state indu stry is very critical. Th is wou ld p rovide an importan t benchm ark for inve stors of the indu stry. CA PM ism ain ly u sed to calcu late equ ity co st of cap ital. A nd βcoef ficien t of CA PM is an importan t p aram eter. A t p resen t, βcoefficient of indu stry is not issued by ou r governm en t. Th is p ap er focu se s on decision m ethod of βcoefficient in real estate indu stry and p ropo se a reference value of p re sent βcoefficient. Key words:CA PM ; equ ity co st of cap ital; real estate indu stry; βcoefficien t β 　　在房地产项 目选择评价过程中 ,基准投资收益率