国际金融--姜波克课件.doc

国 际 金 融 教 程 安徽财经大学金融学院 高 长 法 二零一一年二月 博晓古今，可立一家之说； 学贯中西，或成经国之才。 绪 言 中国自1978年实行改革开放以来的三十多年，对外经济关系日益发展。2010年底中国名义GDP达39.5万亿人民币，约合6万亿美元，已超过日本，成为世界第二大经济体（另据IMF数据2010年中国为5.75万亿美元，日本为5.39万亿美元，但日本人均GDP仍是中国人均GDP的10倍）。2001年中国加入WTO，经济全球化发展趋势突出，2006年加入WTO五年过渡期满后，中国金融业全面对外开放。 马克思、恩格斯在《共产党宣言》中指出:“资产阶级由于开拓了世界市场，使一切国家的生产和消费都成为世界性的了。过去那种地方的和民族的自给自足和闭关自守状态，被各民族的各个方面的互相往来和各方面的互相依赖所代替了。”美国在200多年前还是不毛之地，但在摆脱英国殖民统治之后，通过积极开展对外贸易、资金往来、劳务转移、科技、文化交流等成为世界上最发达的资本主义国家。“二战”中，日本经济遭到毁灭性的破坏，而战后充分利用外国资本和技术，开辟国外市场，利用国外资源，仅用了不到20年时间就成为举世瞩目的经济大国。所以，坚持对外开放，发展对外经济，不仅是社会化大生产的要求，也是世界各国实现现代化的普遍经验。 国际金融的研究对象 国际金融学的形成是以宏观经济的开放为前提的。经济开放使国内的需求可以由外国提供的产品来满足，而国内的供给也可以输出到外国供外国居民消费。这样，原来封闭条件下的内部均衡发生了深刻变化。与此同时，商品和以资本为代表的生产要素在国际间的流动，使得一国可以在不同时期吸收资源或者流出资源，从而产生了外部平衡问题。经济政策和市场力量，一方面要分别维持内部均衡和外部平衡；另一方面还要调节内部均衡和外部平衡之间可能的冲突。内部均衡和外部平衡的同时实现成了开放条件下经济学面临的崭新任务，从货币金融角度对此问题进行研究的国际金融学也就应运而生了。 国内长期以来代表性的观点。国际金融学的研究对象是国际经济学的货币面，即国际间的货币金融关系。如陈彪如先生所著的《国际金融概论》（华东师范大学出版社，1992年版）序言中，认为国际金融“应以国际间的货币金融关系作为研究的对象，既要说明国际范围金融活动的主要问题，又要阐述国际间货币和借贷资本运动的规律。”钱荣堃先生主编的《国际金融》（四川人民出版社，1993年版）序言中，认为“国际金融学研究的是国际间的货币关系和金融活动。”这种观点有其合理之处，国际收支、汇率、国际储备、国际货币体系等国际金融的重要问题，的确是国际间经济交往中的货币金融现象。但是，现实的发展尤其是20世纪90年代以来形势的快速变化，有很多新问题在原有框架内难以解释，这主要体现在以下三个方面： （1）与货币银行学的关系问题。研究一国国内的货币金融问题的学科是货币银行学，国际金融只不过是货币银行学中有关问题在国际范围的自然延伸。问题在于：随着各国经济开放度越来越大，原有的货币银行学与国际金融学之间的界限变得模糊不清，现在的货币银行学也研究开放经济下的货币金融问题，因此有人认为，只要在货币银行学各部分中加上“涉外”的相应内容，就可以把国际金融的内容涵盖在货币银行学中。 （2）与现实情况的比照问题。一门学科的生命力在于能否充分反应和指导现实问题。现在看来，很多一直属于国际金融学研究范围的问题，已不再单纯是一国涉外的或存在于国际间的货币金融问题，而是更多地与一国经济内部有着密切的联系，并且还涉及到经济学的各个学科部门。以近年来备受重视的货币危机问题为例，第二代货币危机理论指出，政府提高利率是遏制投机、维持本币汇率稳定的有效手段，但是这样做会对国内经济造成很大损害，货币危机是否发生取决于政府通过两害相较来决定是否放弃提高利率以维持汇率。因此，现实的发展要求必须在一定程度上突破原有的学科间的界限。 （3）与国际上学科发展的协调问题。西方国际金融学等学科的发展在近年来呈现很多新的动向。原有的汇率、国际收支等问题已被纳入开放宏观经济学框架内予以考察，甚至有的学者干脆用国际宏观经济学或开放宏观经济学的名称来取代国际金融学。相当多的不局限于国际间的货币金融领域的问题，被公认为国际金融学的组成部分。如现代国际金融学政策分析基石的蒙代尔---弗莱明（M-F）模型，它的主题是开放条件下一国内部的经济政策效力问题，并且财政政策的分析是其重要组成部分。 国际金融学的出发点是整个宏观经济，它是建立在货币经济学和开放宏观经济学基础之上的。但国际金融学不同于货币经济学和开放宏观经济学。货币经济学研究的是货币供求和国内价格问题，即一定价格水平下的货币市场均衡问题；开放宏