中信策略研究主要方法.ppt

中信证券研究部 于军 郤峰 2010.08;*;;;; 美元链接资产周期与经济周期 美元本位的缺陷;*;*;*;*;*;二、价量分析之产业周期轮换;*;美国经济转型经验;*;*;三、价量分析之制度因素;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;*;;;;*;;政策与经济的博弈，股价与预期的相互追逐;流动性换档;DDM估值模型;对投资行为的研究日益重要 ;*;*;*;*;目前各种代表性的行业配置框架;行业比较和行业选择的目的和风格;行业选择和比较的基本方向——原则;行业选择和比较的基本方向——对市场面的跟踪;行业选择和比较的基本方向——对产业面的跟踪;我们的行业比较框架——形成可跟踪的数据体系;行业配置的实践操作（1）：A股投资时钟曾经风靡一时;投资时钟方法核心： 从产业链角度完善自上而下的行业选择;投资时钟的案例：房地产投资使钢铁、金属、建材和化工直接受益 ;投资时钟的案例：美元贬值促使大宗商品产业链受益 ;*;行业配置的实践操作：产业兴衰及其规律;*;行业配置的实践操作：产业周期角度的A股行业比较和选择;对今年行业配置的核心思路：周期股的阶段性和成长股的持续性;对行业比较的核心认识——来自于行业，但高于行业;推荐书目 ;致谢！